Titre original: "Grands vagues balayant le sable, un article récapitulant les performances récentes des sept principaux DEX"
Auteur original: Scof, ChainCatcher
Au cours de la dernière semaine, la situation de survie des plates-formes d'échange décentralisées a suscité un large débat.
Hyperliquid a secoué le marché avec un effet de levier de 50x et une "arbitrage auto-explosif" de baleines, sa réserve d'assurance HLP a subi une perte de près de 4 millions de dollars après avoir accepté des ordres de liquidation.
D'autre part, GMGN, qui était autrefois en pleine gloire lors de la période de Pump, est également tombé dans une situation difficile à ignorer. Selon les données de Dune, les revenus de cette plateforme sont passés de 2,34 millions de dollars le 19 janvier à seulement 74 000 dollars le 11 mars, soit une chute de près de 97 %. Parallèlement, les frais de marketing élevés des KOL, la perte d'utilisateurs et l'entrée des CEX ont intensifié la concurrence, suscitant davantage d'inquiétudes quant à l'avenir de GMGN parmi les utilisateurs.
À cette fin, ChainCatcher a dressé un bilan des sept principaux DEX récemment en termes de rendement, à l'intention des lecteurs.
Lecture rapide (ne pas traîner, allez directement à la conclusion)
Jupiter, PancakeSwap continue to maintain high single-day returns, with stable long-term performance. Hyperliquid leads in returns in the past 24 hours, but still significantly lower than historical highs. Raydium, Shadow Exchange have seen a sharp decline in returns, with market activity noticeably weakening. Aerodrome, THENA, despite severe declines, still have some profit potential.
Voici une comparaison des rendements des principaux DEX au cours des dernières 24 heures et de leurs rendements journaliers historiques les plus élevés :
Note: Les données complètes proviennent de Defillama, arrêtées au 12 mars.
Démontage un par un, vue sur la situation actuelle et les tendances des DEX principaux
1. Shadow Exchange
· Contexte et positionnement : Déployé sur Sonic, une couche de liquidité centralisée et une plateforme d'échange native. Soutenu par le modèle d'incitation x(3,3), l'objectif est de fournir une expérience de trading efficace et à faible coût.
· Données de rendement : Maximum historique de 864.44K, 83K au cours des dernières 24 heures, en baisse de 90.30%.
· Performance du marché : Classé parmi les dix premiers en termes de revenus de cryptomonnaie au cours des 30 derniers jours, l'activité des utilisateurs reste stable. Le mécanisme x(3 améliore l'efficacité de l'utilisation des fonds, l'optimisation de la protection MEV améliore l'expérience de trading, et les fournisseurs de liquidités et les traders bénéficient de revenus significatifs. Le système de récompenses Gems attire une participation profonde à l'écosystème Sonic, stimulant l'expansion de l'écosystème du protocole et démontrant un potentiel de croissance continu.
)# 2. Raydium
· Contexte et positionnement : DEX AMM leader de l'écosystème Solana, qui a attiré de nombreux utilisateurs par le passé avec des frais de transaction bas et des échanges efficaces.
· Données de rendement : 3,39M, le plus haut historique, seulement 48K au cours des dernières 24 heures, en baisse de 98,57 %, l'activité du marché a fortement chuté. Son jeton natif.
**· Performance du marché : **Au quatrième trimestre 2024, SolanaDEX a représenté 61 % du volume des échanges, mais le TVL n'était que de 39 % de celui d'Uniswap, ce qui indique une activité de trading mais une liquidité relativement insuffisante. En outre, étant donné que le volume des échanges de Raydium provient largement du soutien de Pump.fun, il sera nécessaire de rechercher par la suite une expansion dans de nouveaux domaines non liés aux memes.
3. Jupiter
· Contexte et positionnement : Le principal agrégateur de DEX de l'écosystème Solana, offrant une optimisation des meilleurs chemins de transaction, est le pilier central du volume d'échanges DeFi de Solana.
· Données de rendement : 3,13M au plus haut historique, 329K au cours des dernières 24 heures, en baisse de 89,46%, mais toujours relativement actif par rapport à d'autres DEX.
· Performance du marché : En tant que DEX avec le plus grand volume de transactions dans l'écosystème Solana, il bénéficie d'une liquidité profonde et d'une intégration inter-plateformes élevée, ce qui se traduit par des coûts de transaction bas pour les utilisateurs. Cependant, il a récemment été remis en question en raison de l'affaire Libra, soupçonné de pratiques commerciales douteuses, et aucune enquête approfondie n'a encore été menée.
4. PancakeSwap
· Contexte et positionnement : La tête de pont de l'écosystème BSC DEX, maintient sa compétitivité grâce à des frais de gaz bas, des transactions rapides et une expansion multi-chaînes (Ethereum, Arbitrum, Polygon, etc.).
· Données de rendement : 6,4M historiquement le plus élevé, 1,11M au cours des dernières 24 heures, en baisse de 82,65 %, mais reste rentable dans le domaine DeFi.
· Performance du marché : Grâce à la vitalité de l'écosystème BSC, PancakeSwap bénéficie d'une large base d'utilisateurs DeFi et continue d'étendre ses fonctionnalités produits (comme les NFT, le staking, etc.).
5. Hyperliquid
· Contexte et positionnement : Plateforme de trading de produits dérivés décentralisée de l'écosystème Arbitrum, adoptant un mécanisme de création de marché actif pour se différencier de GMX.
· Données de rendement : 4,42 M au plus haut historique, 1,17 M au cours des dernières 24 heures, en baisse de 73,52 %, mais toujours dominant sur le marché des produits dérivés DeFi.
· Performance du marché : Grâce aux traders attirés par le trading à effet de levier, Hyperliquid reste en tête en termes de volume de trading et de rentabilité. Cependant, récemment, en raison de l'impact de l'événement d'arbitrage des baleines, les utilisateurs ont commencé à douter de son mécanisme de gestion de liquidité, ce qui a entraîné une fuite de capitaux vers des actifs sûrs.
6. Aérodrome
· Contexte et positionnement : DEX central de l'écosystème Base, adoptant le modèle économique ve###3,3( pour inciter les fournisseurs de liquidités et optimiser l'expérience de trading.
· Données de rendement : 1,52M record historique, 290K au cours des dernières 24 heures, en baisse de 80,91%, la liquidité du marché a légèrement diminué mais reste relativement active.
· Performance du marché : Dominant dans l'écosystème Base, grâce aux signes de reprise récente du marché du chien d'or sur la chaîne Base, la performance du marché est solide, avec une croissance continue du volume des échanges et de la capitalisation boursière, ainsi qu'une forte participation de la communauté.
)# 7. THENA
· Contexte et positionnement : L'un des DEX de l'écosystème BNB, adoptant un modèle économique ve###3,3(, dans le but d'améliorer la durabilité des incitations à la liquidité.
· Données de rendement : 208.95K historiquement le plus élevé, 48K en 24 heures, en baisse de 77.02%, malgré la baisse, il reste compétitif dans l'écosystème BSC.
· Performance du marché : Dans l'écosystème BSC, il s'agit d'un DEX de deuxième ligne qui fait face à une concurrence forte de PancakeSwap, mais son modèle ve)3,3( parvient toujours à attirer une partie de la liquidité. Selon les informations du site Web, THENA prévoit de migrer vers la version V3. Cette mise à niveau introduira la fonctionnalité 'Hooks', permettant de déployer des contrats intelligents sur des pools de liquidité spécifiques pour exécuter une logique spécifique lors des interactions des utilisateurs. Cela offrira un support pour les types de commandes avancées, les applications complexes et les besoins personnalisés, renforçant ainsi davantage la flexibilité et la fonctionnalité du protocole.
Actuellement, les plateformes d'échange décentralisées présentent dans l'ensemble une tendance à la baisse des revenus, une intensification de la concurrence et une différenciation des structures. Les revenus des principales plateformes ont généralement chuté de 70 % à 98 % par rapport aux niveaux historiques les plus élevés, ce qui a nettement affecté l'activité du marché.
Jupiter and PancakeSwap still dominate the market, with high daily returns and relatively stable long-term performance, maintaining competitiveness through ecosystem layout and user base. Hyperliquid still holds a place in the derivatives market, but concerns about its risk control capabilities have been raised due to whale arbitrage incidents, impacting fund liquidity. Raydium and Shadow Exchange have seen a significant decline in returns, the former due to a decrease in trading volume on Pump.fun, and the latter due to a weakening overall market activity. Aerodrome and THENA still have a certain profit-making ability, but face stronger competitors in their respective ecosystems.
À l'avenir, DEX devra toujours faire face à trois problèmes fondamentaux :
· Comment maintenir l'activité de trading - Le marché se refroidit, la volonté de trading des utilisateurs diminue, comment les DEX peuvent-ils améliorer la fidélité des utilisateurs ?
· Comment optimiser la gestion de la liquidité - L'arbitrage de baleine, l'intensification de la concurrence CEX, comment la plateforme peut-elle construire un système de liquidité plus solide dans le domaine DeFi ?
· Comment atteindre un revenu durable - Sous le cycle baissier du marché, le modèle de frais élevés des professionnels est difficile à soutenir à long terme, les DEX ont-ils besoin d'un nouveau modèle de profit ?
Face aux défis de l'industrie, l'avenir de la survie de DEX pourrait ne plus simplement reposer sur le volume des transactions, mais aussi sur la liquidité, les mécanismes de contrôle des risques et le déploiement écologique.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Bilan des revenus récents des sept principaux DEX, qui se lève contre la tendance ?
Au cours de la dernière semaine, la situation de survie des plates-formes d'échange décentralisées a suscité un large débat.
Hyperliquid a secoué le marché avec un effet de levier de 50x et une "arbitrage auto-explosif" de baleines, sa réserve d'assurance HLP a subi une perte de près de 4 millions de dollars après avoir accepté des ordres de liquidation.
D'autre part, GMGN, qui était autrefois en pleine gloire lors de la période de Pump, est également tombé dans une situation difficile à ignorer. Selon les données de Dune, les revenus de cette plateforme sont passés de 2,34 millions de dollars le 19 janvier à seulement 74 000 dollars le 11 mars, soit une chute de près de 97 %. Parallèlement, les frais de marketing élevés des KOL, la perte d'utilisateurs et l'entrée des CEX ont intensifié la concurrence, suscitant davantage d'inquiétudes quant à l'avenir de GMGN parmi les utilisateurs.
À cette fin, ChainCatcher a dressé un bilan des sept principaux DEX récemment en termes de rendement, à l'intention des lecteurs.
Lecture rapide (ne pas traîner, allez directement à la conclusion)
Jupiter, PancakeSwap continue to maintain high single-day returns, with stable long-term performance. Hyperliquid leads in returns in the past 24 hours, but still significantly lower than historical highs. Raydium, Shadow Exchange have seen a sharp decline in returns, with market activity noticeably weakening. Aerodrome, THENA, despite severe declines, still have some profit potential.
Voici une comparaison des rendements des principaux DEX au cours des dernières 24 heures et de leurs rendements journaliers historiques les plus élevés :
Démontage un par un, vue sur la situation actuelle et les tendances des DEX principaux
1. Shadow Exchange
· Contexte et positionnement : Déployé sur Sonic, une couche de liquidité centralisée et une plateforme d'échange native. Soutenu par le modèle d'incitation x(3,3), l'objectif est de fournir une expérience de trading efficace et à faible coût.
· Données de rendement : Maximum historique de 864.44K, 83K au cours des dernières 24 heures, en baisse de 90.30%.
· Performance du marché : Classé parmi les dix premiers en termes de revenus de cryptomonnaie au cours des 30 derniers jours, l'activité des utilisateurs reste stable. Le mécanisme x(3 améliore l'efficacité de l'utilisation des fonds, l'optimisation de la protection MEV améliore l'expérience de trading, et les fournisseurs de liquidités et les traders bénéficient de revenus significatifs. Le système de récompenses Gems attire une participation profonde à l'écosystème Sonic, stimulant l'expansion de l'écosystème du protocole et démontrant un potentiel de croissance continu.
)# 2. Raydium
· Contexte et positionnement : DEX AMM leader de l'écosystème Solana, qui a attiré de nombreux utilisateurs par le passé avec des frais de transaction bas et des échanges efficaces.
· Données de rendement : 3,39M, le plus haut historique, seulement 48K au cours des dernières 24 heures, en baisse de 98,57 %, l'activité du marché a fortement chuté. Son jeton natif.
**· Performance du marché : **Au quatrième trimestre 2024, SolanaDEX a représenté 61 % du volume des échanges, mais le TVL n'était que de 39 % de celui d'Uniswap, ce qui indique une activité de trading mais une liquidité relativement insuffisante. En outre, étant donné que le volume des échanges de Raydium provient largement du soutien de Pump.fun, il sera nécessaire de rechercher par la suite une expansion dans de nouveaux domaines non liés aux memes.
3. Jupiter
· Contexte et positionnement : Le principal agrégateur de DEX de l'écosystème Solana, offrant une optimisation des meilleurs chemins de transaction, est le pilier central du volume d'échanges DeFi de Solana.
· Données de rendement : 3,13M au plus haut historique, 329K au cours des dernières 24 heures, en baisse de 89,46%, mais toujours relativement actif par rapport à d'autres DEX.
· Performance du marché : En tant que DEX avec le plus grand volume de transactions dans l'écosystème Solana, il bénéficie d'une liquidité profonde et d'une intégration inter-plateformes élevée, ce qui se traduit par des coûts de transaction bas pour les utilisateurs. Cependant, il a récemment été remis en question en raison de l'affaire Libra, soupçonné de pratiques commerciales douteuses, et aucune enquête approfondie n'a encore été menée.
4. PancakeSwap
· Contexte et positionnement : La tête de pont de l'écosystème BSC DEX, maintient sa compétitivité grâce à des frais de gaz bas, des transactions rapides et une expansion multi-chaînes (Ethereum, Arbitrum, Polygon, etc.).
· Données de rendement : 6,4M historiquement le plus élevé, 1,11M au cours des dernières 24 heures, en baisse de 82,65 %, mais reste rentable dans le domaine DeFi.
· Performance du marché : Grâce à la vitalité de l'écosystème BSC, PancakeSwap bénéficie d'une large base d'utilisateurs DeFi et continue d'étendre ses fonctionnalités produits (comme les NFT, le staking, etc.).
5. Hyperliquid
· Contexte et positionnement : Plateforme de trading de produits dérivés décentralisée de l'écosystème Arbitrum, adoptant un mécanisme de création de marché actif pour se différencier de GMX.
· Données de rendement : 4,42 M au plus haut historique, 1,17 M au cours des dernières 24 heures, en baisse de 73,52 %, mais toujours dominant sur le marché des produits dérivés DeFi.
· Performance du marché : Grâce aux traders attirés par le trading à effet de levier, Hyperliquid reste en tête en termes de volume de trading et de rentabilité. Cependant, récemment, en raison de l'impact de l'événement d'arbitrage des baleines, les utilisateurs ont commencé à douter de son mécanisme de gestion de liquidité, ce qui a entraîné une fuite de capitaux vers des actifs sûrs.
6. Aérodrome
· Contexte et positionnement : DEX central de l'écosystème Base, adoptant le modèle économique ve###3,3( pour inciter les fournisseurs de liquidités et optimiser l'expérience de trading.
· Données de rendement : 1,52M record historique, 290K au cours des dernières 24 heures, en baisse de 80,91%, la liquidité du marché a légèrement diminué mais reste relativement active.
· Performance du marché : Dominant dans l'écosystème Base, grâce aux signes de reprise récente du marché du chien d'or sur la chaîne Base, la performance du marché est solide, avec une croissance continue du volume des échanges et de la capitalisation boursière, ainsi qu'une forte participation de la communauté.
)# 7. THENA
· Contexte et positionnement : L'un des DEX de l'écosystème BNB, adoptant un modèle économique ve###3,3(, dans le but d'améliorer la durabilité des incitations à la liquidité.
· Données de rendement : 208.95K historiquement le plus élevé, 48K en 24 heures, en baisse de 77.02%, malgré la baisse, il reste compétitif dans l'écosystème BSC.
· Performance du marché : Dans l'écosystème BSC, il s'agit d'un DEX de deuxième ligne qui fait face à une concurrence forte de PancakeSwap, mais son modèle ve)3,3( parvient toujours à attirer une partie de la liquidité. Selon les informations du site Web, THENA prévoit de migrer vers la version V3. Cette mise à niveau introduira la fonctionnalité 'Hooks', permettant de déployer des contrats intelligents sur des pools de liquidité spécifiques pour exécuter une logique spécifique lors des interactions des utilisateurs. Cela offrira un support pour les types de commandes avancées, les applications complexes et les besoins personnalisés, renforçant ainsi davantage la flexibilité et la fonctionnalité du protocole.
Actuellement, les plateformes d'échange décentralisées présentent dans l'ensemble une tendance à la baisse des revenus, une intensification de la concurrence et une différenciation des structures. Les revenus des principales plateformes ont généralement chuté de 70 % à 98 % par rapport aux niveaux historiques les plus élevés, ce qui a nettement affecté l'activité du marché.
Jupiter and PancakeSwap still dominate the market, with high daily returns and relatively stable long-term performance, maintaining competitiveness through ecosystem layout and user base. Hyperliquid still holds a place in the derivatives market, but concerns about its risk control capabilities have been raised due to whale arbitrage incidents, impacting fund liquidity. Raydium and Shadow Exchange have seen a significant decline in returns, the former due to a decrease in trading volume on Pump.fun, and the latter due to a weakening overall market activity. Aerodrome and THENA still have a certain profit-making ability, but face stronger competitors in their respective ecosystems.
À l'avenir, DEX devra toujours faire face à trois problèmes fondamentaux :
· Comment maintenir l'activité de trading - Le marché se refroidit, la volonté de trading des utilisateurs diminue, comment les DEX peuvent-ils améliorer la fidélité des utilisateurs ?
· Comment optimiser la gestion de la liquidité - L'arbitrage de baleine, l'intensification de la concurrence CEX, comment la plateforme peut-elle construire un système de liquidité plus solide dans le domaine DeFi ?
· Comment atteindre un revenu durable - Sous le cycle baissier du marché, le modèle de frais élevés des professionnels est difficile à soutenir à long terme, les DEX ont-ils besoin d'un nouveau modèle de profit ?
Face aux défis de l'industrie, l'avenir de la survie de DEX pourrait ne plus simplement reposer sur le volume des transactions, mais aussi sur la liquidité, les mécanismes de contrôle des risques et le déploiement écologique.
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