Discuter brièvement de la situation actuelle et des orientations futures possibles de l'écosystème Web3 à Hong Kong.
Écrit par: Liu Honglin
Récemment, M. Leung Hon King, de l'Agence de promotion des investissements de Hong Kong, a été profondément interviewé par M. Wu sur la blockchain ("Entretien de M. Wu avec l'Agence de promotion des investissements de Hong Kong : les avantages naturels de Hong Kong pour le développement de Web3 et de la cryptomonnaie"), discutant de l'orientation du développement de Hong Kong dans les domaines de Web3 et de la cryptomonnaie. De l'appui politique aux réactions du marché en passant par les tentatives de flux de capitaux et de tokenisation des actifs du monde réel (RWA), cela a systématiquement démontré le positionnement de Hong Kong dans ce nouveau domaine.
En tant qu'avocat qui suit de près l'industrie de la Web3 depuis longtemps, l'avocat Honglin est souvent interrogé sur la question de savoir si Hong Kong peut vraiment devenir le centre mondial de la Web3. La réponse à cette question n'est pas simple car elle concerne non seulement l'environnement politique et l'attrait du marché, mais aussi les flux de capitaux, le cadre réglementaire, les réserves de talents et la manière dont Hong Kong interagit avec les marchés financiers mondiaux. L'interview de M. Liang offre de nombreuses perspectives intéressantes à réfléchir, et je souhaite également, en m'appuyant sur mon expérience professionnelle, analyser les points clés abordés dans cette interview et discuter de la situation actuelle de l'écosystème Web3 à Hong Kong ainsi que des orientations potentielles pour l'avenir.
Comment Hong Kong soutient-il l'industrie Web3 ?
Lors de l'interview, M. Liang a présenté les principaux travaux de promotion des investissements dans le domaine du Web3. Il a souligné que Hong Kong est depuis longtemps connue pour son marché libre et sa marque internationale, sa liquidité en capital, son cadre réglementaire mature et ses liens étroits avec les marchés internationaux, ce qui lui confère un avantage naturel pour le développement du Web3 et des crypto-monnaies. Du point de vue du gouvernement, la principale fonction de la promotion des investissements est d'attirer les entreprises internationales à s'implanter à Hong Kong et de les aider à obtenir plus de ressources sur le marché. Que ce soit des équipes de démarrage de Chine continentale, des États-Unis, du Royaume-Uni ou de la communauté chinoise, elles peuvent établir des liens avec les banques locales, les institutions d'investissement et les organismes gouvernementaux par le biais de la promotion des investissements pour accélérer le processus de mise en relation sur le marché.
Dans le domaine de la promotion industrielle, l'Invest Hong Kong joue également un rôle important. Par exemple, ils participent activement et soutiennent des événements de grande envergure tels que la conférence Consensus, la Semaine de la technologie financière de Hong Kong, etc., dans le but de fournir une plateforme d'échange pour les entreprises du Web3, des actifs numériques, de la technologie financière et de la blockchain, attirant ainsi l'attention de plus d'entreprises sur le marché de Hong Kong. La rétroaction politique est également une de leurs responsabilités clés. Grâce aux liens étroits entre l'Invest Hong Kong et les entreprises, ils peuvent comprendre en temps réel les tendances et les besoins du secteur, puis transmettre ces informations aux autorités de régulation, permettant ainsi d'ajuster les politiques en fonction de la situation réelle de l'industrie.
En plus de cela, InvestHK pousse également à l'intégration des ressources des grandes industries. Par exemple, le projet Ensemble de l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) vise à promouvoir la tokenisation des actifs réels (RWA) et a attiré la participation de nombreuses banques et sociétés technologiques. Cependant, même si de nombreuses entreprises internationales ont entendu parler de ce projet, il est difficile pour elles de se connecter directement aux organismes de réglementation ou aux investisseurs. InvestHK joue un rôle clé dans ce processus, en aidant les entreprises à trouver les bons canaux de connexion grâce à son réseau de marché, leur permettant ainsi de participer avec succès au développement de la Web3 à Hong Kong.
M. Leung a mentionné lors de l'entretien que Hong Kong a toujours soutenu le développement de l'industrie Web3 et n'a pas connu de changements politiques majeurs. Du point de vue du gouvernement, Hong Kong est un marché libre avec une circulation libre des capitaux, ce qui lui confère un avantage naturel dans le développement d'industries transnationales et sans frontières. Les caractéristiques centrales de l'industrie Web3 sont la mondialisation et la décentralisation, ce qui correspond parfaitement à l'écosystème financier de Hong Kong. C'est pourquoi l'Invest Hong Kong a commencé à s'intéresser à ce secteur très tôt et continue de lui apporter son soutien.
Cependant, bien que Hong Kong dans son ensemble soutienne Web3, la prudence demeure en matière de politiques spécifiques. Par exemple, dans le domaine des ICO (Initial Coin Offering), Hong Kong n'a pas adopté une politique totalement ouverte, mais a établi des critères d'admission relativement stricts. Actuellement, avant de lister de nouvelles jetons, les bourses agréées de Hong Kong doivent passer par une enquête diligente stricte (DD) pour garantir la légalité et la faisabilité du projet, seuls les projets conformes aux exigences réglementaires ont la possibilité de fonctionner sur le marché hongkongais. Ce modèle est en fait une manifestation de l'équilibre recherché par le gouvernement de Hong Kong entre l'ouverture du marché et la protection des investisseurs.
Les trois principaux domaines clés de Web3 à Hong Kong
Lors de l'entretien, M. Liang a mentionné à plusieurs reprises plusieurs domaines clés du développement de Web3 à Hong Kong, ce qui concerne non seulement l'orientation politique, mais aussi la position stratégique de Hong Kong sur le marché mondial de la cryptographie.
À l'heure actuelle, le développement de Web3 à Hong Kong se concentre principalement sur trois domaines clés : les stablecoins et les paiements transfrontaliers, la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) et l'industrie de la culture numérique et des Crypto Natives. Ces trois domaines non seulement correspondent aux avantages financiers traditionnels de Hong Kong, mais également suivent la tendance de développement du marché mondial des actifs numériques.
Les stablecoins et les paiements transfrontaliers : un maillon clé de la transition du système financier traditionnel vers le Web3
M. Liang a mentionné lors de l'entrevue que le plus grand marché des stablecoins est les paiements transfrontaliers, en particulier dans le domaine du commerce B2B.
Les systèmes de paiement transfrontalier internationaux existants ont souvent des problèmes de longs délais de transaction et de coûts élevés, en particulier dans les pays en développement et certains marchés émergents, ce qui est particulièrement préoccupant. Certaines entreprises de commerce international peuvent avoir besoin de plusieurs jours, voire d'une semaine, pour régler des fonds lors de transactions transfrontalières, tandis que les frais de paiement dans certaines régions peuvent atteindre 10%. Comparé au virement bancaire transfrontalier traditionnel, le trading de stablecoins présente des avantages tels que des coûts réduits, une efficacité élevée et une disponibilité 24h/24. L'application de stablecoins peut considérablement réduire les délais de transaction, améliorer l'efficacité de rotation des fonds et réduire les coûts de change. Par conséquent, Hong Kong espère tirer parti de sa position de centre financier pour promouvoir le développement réglementaire des stablecoins et en faire un outil de paiement important pour les marchés mondiaux du commerce et de la finance.
Les deux principales devises stables du marché, USDT (Tether) et USDC (Circle), sont largement utilisées pour les paiements transfrontaliers, mais leur conformité a toujours été une préoccupation majeure des gouvernements du monde entier. En revanche, Hong Kong envisage de lancer une devise stable conforme pour fournir aux entreprises un outil de paiement qui soit à la fois conforme à la réglementation et réponde aux besoins du marché.
L'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) a introduit en 2023 un cadre de réglementation des stablecoins et encourage la mise en place d'institutions émettrices de stablecoins réglementées à Hong Kong. Le gouvernement de Hong Kong promeut des projets pilotes de stablecoins réglementées dans le but d'améliorer l'efficacité de règlement des transactions financières grâce à la technologie de la blockchain.
Cette stratégie est basée sur deux contextes importants du marché : d'une part, la demande des entreprises mondiales de commerce extérieur en paiements en monnaie stable est en forte croissance, en particulier pour les entreprises de commerce électronique transfrontalières chinoises et les sociétés de commerce extérieur, qui ont besoin d'outils de règlement internationaux plus efficaces et à moindre coût ; d'autre part, Hong Kong est elle-même une plaque tournante financière majeure en Asie. S'il parvient à se positionner en leader dans le règlement et le règlement en monnaie stable, cela contribuera à renforcer son influence sur les marchés financiers cryptographiques mondiaux.
D'après les tendances du marché, les stablecoins jouent un rôle bien plus important que celui de simplement faciliter les flux de capitaux sur les plateformes d'échanges. Ils deviennent un élément essentiel des paiements du commerce international, du financement de la chaîne d'approvisionnement, voire des expériences sur les monnaies numériques des banques centrales (CBDC). Le projet pilote de réglementation des stablecoins à Hong Kong est susceptible d'attirer davantage d'entreprises pour y établir des activités d'émission et de règlement de stablecoins, renforçant ainsi la position centrale de Hong Kong dans l'écosystème financier Web3.
Tokenisation des actifs du monde réel (RWA) : un pont entre la finance traditionnelle et Web3
La tokenisation des actifs du monde réel (RWA, Real-World Assets) est l'une des orientations les plus importantes du marché financier mondial Web3, et la mise en place à Hong Kong dans ce domaine est particulièrement cruciale. La tokenisation des RWA consiste à convertir des actifs financiers traditionnels (tels que des obligations, des actions, des biens immobiliers, des fonds) en actifs numériques sur la blockchain, leur permettant d'être échangés sur un réseau décentralisé et d'augmenter la liquidité.
M. Liang a mentionné lors de l'entretien que Hong Kong a déjà des cas concrets dans la tokenisation RWA. Par exemple, en 2023, le gouvernement de Hong Kong a lancé le premier tokenized green bond mondial et a mené une deuxième phase pilote en 2024. Cette mesure montre non seulement les tentatives d'innovation de Hong Kong sur les marchés mondiaux de la finance verte, mais aussi la volonté du gouvernement d'améliorer la transparence et la liquidité du marché financier grâce à la technologie blockchain.
Le potentiel marché de la tokenisation des RWA est énorme. Selon un livre blanc publié conjointement par Boston Consulting Group (BCG), Invesco et AxoneChain, le marché mondial de la tokenisation des fonds devrait atteindre 6100 milliards de dollars. À l'heure actuelle, plusieurs centres financiers mondiaux promeuvent des projets de tokenisation des RWA, tels que la Suisse, les Émirats arabes unis et certains États américains, tandis que Hong Kong espère également occuper une position de leader dans ce domaine.
Le développement de la tokenisation RWA à Hong Kong présente plusieurs avantages clés : premièrement, Hong Kong est elle-même un hub majeur des marchés de capitaux mondiaux, avec un large groupe d'investisseurs institutionnels ; deuxièmement, le système de réglementation financière de Hong Kong est relativement mature, capable de fournir un soutien juridique et réglementaire stable ; enfin, les infrastructures bancaires et boursières de Hong Kong sont déjà fortement numérisées, offrant un support technologique concret à la tokenisation RWA.
La tokenisation des RWA apportera de nouvelles opportunités d'investissement sur le marché financier de Hong Kong. Par exemple, des fonds immobiliers traditionnels, des fonds d'investissement dans les infrastructures et des fonds de capital-investissement peuvent tous améliorer leur liquidité et leur participation au marché par le biais de la tokenisation sur la blockchain. De plus, l'efficacité des transactions de titres tokenisés est bien supérieure à celle des marchés traditionnels, ce qui contribuera à renforcer la compétitivité du marché financier de Hong Kong. ชສทดตั้ง, avec la poursuite par le gouvernement de Hong Kong de l'amélioration du cadre réglementaire associé, la tokenisation des RWA deviendra très probablement l'un des atouts clés de son développement Web3.
Culture numérique et industrie native de la cryptographie : les opportunités commerciales uniques de Web3 à Hong Kong
Outre la tokenisation des stablecoins et des RWA, Hong Kong possède également des avantages uniques dans la culture numérique et l'industrie Crypto Native. M. Leung a mentionné lors de l'interview que Hong Kong n'est pas seulement un centre financier international, mais aussi le deuxième plus grand marché mondial aux enchères d'œuvres d'art, juste après New York, et a dépassé Londres en 2020. Cela signifie que Hong Kong possède naturellement un terreau pour le développement des NFT (jetons non fongibles) et du marché de l'art numérique.
Après une vague de fièvre en 2021, l'industrie des NFT est revenue à la raison, mais l'industrie de la culture numérique à Hong Kong continue de se développer. De nombreux investisseurs fortunés et enfants de riches sont très intéressés par les œuvres d'art numériques, et l'environnement international de Hong Kong en fait un endroit idéal pour le commerce des œuvres d'art numériques et le développement des NFT. Par exemple, des maisons de vente aux enchères internationales telles que Sotheby's et Christie's ont déjà commencé à accepter des enchères d'œuvres d'art NFT, ce qui crée davantage d'opportunités commerciales pour l'industrie de la culture numérique à Hong Kong.
En dehors des NFT, Hong Kong est également un lieu de rassemblement pour les entrepreneurs chinois natifs de la crypto, en particulier dans le domaine des applications grand public (telles que les réseaux sociaux cryptés, les jeux Web3, les plateformes de contenu en chaîne, etc.). De nombreuses entreprises Web3 des marchés occidentaux se concentrent davantage sur l'infrastructure, tandis que les entrepreneurs chinois ont accumulé une expérience riche dans les applications grand public à l'époque de Web2, telles que le commerce électronique, les réseaux sociaux, les plateformes de contenu, etc. L'environnement politique de Hong Kong est favorable, les fonds sont abondants et en tant que ville internationale, il est très facile de se connecter aux marchés étrangers, ce qui incite de nombreux entrepreneurs chinois du Web3 à choisir de créer leur siège international à Hong Kong pour explorer de nouvelles opportunités dans les applications grand public.
En ce qui concerne la culture numérique et l'industrie Crypto Native, les opportunités de commercialisation à Hong Kong vont bien au-delà de la simple transaction NFT. Par exemple, certaines grandes marques ont déjà commencé à expérimenter des projets liés à l'univers métavers à Hong Kong, notamment des espaces virtuels de marque et la mode numérique. L'influence de la culture cinématographique internationale à Hong Kong offre également de grandes possibilités d'application de la technologie Web3 dans les domaines du cinéma, de la musique, des jeux, etc.
Dans le futur, Hong Kong pourrait promouvoir davantage d'initiatives de conformité pour les NFT et les actifs numériques afin d'attirer des artistes numériques internationaux, des développeurs de jeux et des créateurs de contenu sur le marché hongkongais. Si Hong Kong parvient à établir un cadre réglementaire clair pour l'industrie culturelle Web3 et à offrir davantage de canaux de commercialisation aux créateurs de contenu, il pourrait devenir l'un des principaux centres mondiaux de l'industrie culturelle Web3.
Conclusion de l'avocat Mann
Du point de vue de la compétition mondiale, le modèle de développement Web3 de Hong Kong est différent de celui de Singapour, de Dubaï, de la Suisse et d'autres centres financiers. Singapour se concentre davantage sur l'écosystème de démarrage Web3 précoce, Dubaï attire les fonds mondiaux grâce à une réglementation souple, tandis que la stratégie de Hong Kong consiste à intégrer profondément Web3 dans le système financier traditionnel et à promouvoir la mise à niveau de l'industrie de manière conforme.
Le développement des stablecoins à Hong Kong vise principalement à répondre aux besoins de paiement transfrontalier, plutôt que de simplement promouvoir l'expansion du marché des transactions cryptographiques. Le développement de la tokenisation des RWA vise à améliorer la liquidité des transactions d'actifs dans le cadre de la transformation mondiale des marchés de capitaux à l'aide de la technologie blockchain. En ce qui concerne l'industrie de la culture numérique, Hong Kong espère exploiter son avantage dans le marché international de l'art pour explorer les possibilités de nouveaux modèles commerciaux tels que les NFT et les métavers.
Hong Kong does have a "natural advantage" in the field of Web3, but its future will not be automatic success, but will require continuous optimization of policy implementation, market development, and global competitiveness. Hong Kong's core positioning remains as an international financial center, with Web3 being just an important part of financial innovation. Finding a balance between regulation, market demand, and compliance frameworks will determine whether Hong Kong can truly become a global hub for Web3.
Du point de vue juridique, le développement de Web3 à Hong Kong est plein d'opportunités, mais la conformité reste la pierre angulaire la plus importante. Pour les acteurs de l'industrie, comprendre la logique de la réglementation, planifier de manière raisonnable le modèle commercial sera crucial pour s'établir sur le marché hongkongais. Pour les entreprises Web3 souhaitant entrer à Hong Kong, c'est actuellement la période la plus critique : l'environnement politique à Hong Kong devient de plus en plus clair, les opportunités de marché se manifestent progressivement. Cependant, les entreprises doivent toujours bien planifier leur conformité lors de leur entrée, en particulier en ce qui concerne les flux de capitaux, les licences réglementaires et les modèles commerciaux, afin de garantir la conformité avec les règles financières de Hong Kong.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Hong Kong deviendra-t-elle le centre mondial de Web3 ?
Écrit par: Liu Honglin
Récemment, M. Leung Hon King, de l'Agence de promotion des investissements de Hong Kong, a été profondément interviewé par M. Wu sur la blockchain ("Entretien de M. Wu avec l'Agence de promotion des investissements de Hong Kong : les avantages naturels de Hong Kong pour le développement de Web3 et de la cryptomonnaie"), discutant de l'orientation du développement de Hong Kong dans les domaines de Web3 et de la cryptomonnaie. De l'appui politique aux réactions du marché en passant par les tentatives de flux de capitaux et de tokenisation des actifs du monde réel (RWA), cela a systématiquement démontré le positionnement de Hong Kong dans ce nouveau domaine.
En tant qu'avocat qui suit de près l'industrie de la Web3 depuis longtemps, l'avocat Honglin est souvent interrogé sur la question de savoir si Hong Kong peut vraiment devenir le centre mondial de la Web3. La réponse à cette question n'est pas simple car elle concerne non seulement l'environnement politique et l'attrait du marché, mais aussi les flux de capitaux, le cadre réglementaire, les réserves de talents et la manière dont Hong Kong interagit avec les marchés financiers mondiaux. L'interview de M. Liang offre de nombreuses perspectives intéressantes à réfléchir, et je souhaite également, en m'appuyant sur mon expérience professionnelle, analyser les points clés abordés dans cette interview et discuter de la situation actuelle de l'écosystème Web3 à Hong Kong ainsi que des orientations potentielles pour l'avenir.
Comment Hong Kong soutient-il l'industrie Web3 ?
Lors de l'interview, M. Liang a présenté les principaux travaux de promotion des investissements dans le domaine du Web3. Il a souligné que Hong Kong est depuis longtemps connue pour son marché libre et sa marque internationale, sa liquidité en capital, son cadre réglementaire mature et ses liens étroits avec les marchés internationaux, ce qui lui confère un avantage naturel pour le développement du Web3 et des crypto-monnaies. Du point de vue du gouvernement, la principale fonction de la promotion des investissements est d'attirer les entreprises internationales à s'implanter à Hong Kong et de les aider à obtenir plus de ressources sur le marché. Que ce soit des équipes de démarrage de Chine continentale, des États-Unis, du Royaume-Uni ou de la communauté chinoise, elles peuvent établir des liens avec les banques locales, les institutions d'investissement et les organismes gouvernementaux par le biais de la promotion des investissements pour accélérer le processus de mise en relation sur le marché.
Dans le domaine de la promotion industrielle, l'Invest Hong Kong joue également un rôle important. Par exemple, ils participent activement et soutiennent des événements de grande envergure tels que la conférence Consensus, la Semaine de la technologie financière de Hong Kong, etc., dans le but de fournir une plateforme d'échange pour les entreprises du Web3, des actifs numériques, de la technologie financière et de la blockchain, attirant ainsi l'attention de plus d'entreprises sur le marché de Hong Kong. La rétroaction politique est également une de leurs responsabilités clés. Grâce aux liens étroits entre l'Invest Hong Kong et les entreprises, ils peuvent comprendre en temps réel les tendances et les besoins du secteur, puis transmettre ces informations aux autorités de régulation, permettant ainsi d'ajuster les politiques en fonction de la situation réelle de l'industrie.
En plus de cela, InvestHK pousse également à l'intégration des ressources des grandes industries. Par exemple, le projet Ensemble de l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) vise à promouvoir la tokenisation des actifs réels (RWA) et a attiré la participation de nombreuses banques et sociétés technologiques. Cependant, même si de nombreuses entreprises internationales ont entendu parler de ce projet, il est difficile pour elles de se connecter directement aux organismes de réglementation ou aux investisseurs. InvestHK joue un rôle clé dans ce processus, en aidant les entreprises à trouver les bons canaux de connexion grâce à son réseau de marché, leur permettant ainsi de participer avec succès au développement de la Web3 à Hong Kong.
M. Leung a mentionné lors de l'entretien que Hong Kong a toujours soutenu le développement de l'industrie Web3 et n'a pas connu de changements politiques majeurs. Du point de vue du gouvernement, Hong Kong est un marché libre avec une circulation libre des capitaux, ce qui lui confère un avantage naturel dans le développement d'industries transnationales et sans frontières. Les caractéristiques centrales de l'industrie Web3 sont la mondialisation et la décentralisation, ce qui correspond parfaitement à l'écosystème financier de Hong Kong. C'est pourquoi l'Invest Hong Kong a commencé à s'intéresser à ce secteur très tôt et continue de lui apporter son soutien.
Cependant, bien que Hong Kong dans son ensemble soutienne Web3, la prudence demeure en matière de politiques spécifiques. Par exemple, dans le domaine des ICO (Initial Coin Offering), Hong Kong n'a pas adopté une politique totalement ouverte, mais a établi des critères d'admission relativement stricts. Actuellement, avant de lister de nouvelles jetons, les bourses agréées de Hong Kong doivent passer par une enquête diligente stricte (DD) pour garantir la légalité et la faisabilité du projet, seuls les projets conformes aux exigences réglementaires ont la possibilité de fonctionner sur le marché hongkongais. Ce modèle est en fait une manifestation de l'équilibre recherché par le gouvernement de Hong Kong entre l'ouverture du marché et la protection des investisseurs.
Les trois principaux domaines clés de Web3 à Hong Kong
Lors de l'entretien, M. Liang a mentionné à plusieurs reprises plusieurs domaines clés du développement de Web3 à Hong Kong, ce qui concerne non seulement l'orientation politique, mais aussi la position stratégique de Hong Kong sur le marché mondial de la cryptographie.
À l'heure actuelle, le développement de Web3 à Hong Kong se concentre principalement sur trois domaines clés : les stablecoins et les paiements transfrontaliers, la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) et l'industrie de la culture numérique et des Crypto Natives. Ces trois domaines non seulement correspondent aux avantages financiers traditionnels de Hong Kong, mais également suivent la tendance de développement du marché mondial des actifs numériques.
Les stablecoins et les paiements transfrontaliers : un maillon clé de la transition du système financier traditionnel vers le Web3
M. Liang a mentionné lors de l'entrevue que le plus grand marché des stablecoins est les paiements transfrontaliers, en particulier dans le domaine du commerce B2B.
Les systèmes de paiement transfrontalier internationaux existants ont souvent des problèmes de longs délais de transaction et de coûts élevés, en particulier dans les pays en développement et certains marchés émergents, ce qui est particulièrement préoccupant. Certaines entreprises de commerce international peuvent avoir besoin de plusieurs jours, voire d'une semaine, pour régler des fonds lors de transactions transfrontalières, tandis que les frais de paiement dans certaines régions peuvent atteindre 10%. Comparé au virement bancaire transfrontalier traditionnel, le trading de stablecoins présente des avantages tels que des coûts réduits, une efficacité élevée et une disponibilité 24h/24. L'application de stablecoins peut considérablement réduire les délais de transaction, améliorer l'efficacité de rotation des fonds et réduire les coûts de change. Par conséquent, Hong Kong espère tirer parti de sa position de centre financier pour promouvoir le développement réglementaire des stablecoins et en faire un outil de paiement important pour les marchés mondiaux du commerce et de la finance.
Les deux principales devises stables du marché, USDT (Tether) et USDC (Circle), sont largement utilisées pour les paiements transfrontaliers, mais leur conformité a toujours été une préoccupation majeure des gouvernements du monde entier. En revanche, Hong Kong envisage de lancer une devise stable conforme pour fournir aux entreprises un outil de paiement qui soit à la fois conforme à la réglementation et réponde aux besoins du marché.
L'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) a introduit en 2023 un cadre de réglementation des stablecoins et encourage la mise en place d'institutions émettrices de stablecoins réglementées à Hong Kong. Le gouvernement de Hong Kong promeut des projets pilotes de stablecoins réglementées dans le but d'améliorer l'efficacité de règlement des transactions financières grâce à la technologie de la blockchain.
Cette stratégie est basée sur deux contextes importants du marché : d'une part, la demande des entreprises mondiales de commerce extérieur en paiements en monnaie stable est en forte croissance, en particulier pour les entreprises de commerce électronique transfrontalières chinoises et les sociétés de commerce extérieur, qui ont besoin d'outils de règlement internationaux plus efficaces et à moindre coût ; d'autre part, Hong Kong est elle-même une plaque tournante financière majeure en Asie. S'il parvient à se positionner en leader dans le règlement et le règlement en monnaie stable, cela contribuera à renforcer son influence sur les marchés financiers cryptographiques mondiaux.
D'après les tendances du marché, les stablecoins jouent un rôle bien plus important que celui de simplement faciliter les flux de capitaux sur les plateformes d'échanges. Ils deviennent un élément essentiel des paiements du commerce international, du financement de la chaîne d'approvisionnement, voire des expériences sur les monnaies numériques des banques centrales (CBDC). Le projet pilote de réglementation des stablecoins à Hong Kong est susceptible d'attirer davantage d'entreprises pour y établir des activités d'émission et de règlement de stablecoins, renforçant ainsi la position centrale de Hong Kong dans l'écosystème financier Web3.
Tokenisation des actifs du monde réel (RWA) : un pont entre la finance traditionnelle et Web3
La tokenisation des actifs du monde réel (RWA, Real-World Assets) est l'une des orientations les plus importantes du marché financier mondial Web3, et la mise en place à Hong Kong dans ce domaine est particulièrement cruciale. La tokenisation des RWA consiste à convertir des actifs financiers traditionnels (tels que des obligations, des actions, des biens immobiliers, des fonds) en actifs numériques sur la blockchain, leur permettant d'être échangés sur un réseau décentralisé et d'augmenter la liquidité.
M. Liang a mentionné lors de l'entretien que Hong Kong a déjà des cas concrets dans la tokenisation RWA. Par exemple, en 2023, le gouvernement de Hong Kong a lancé le premier tokenized green bond mondial et a mené une deuxième phase pilote en 2024. Cette mesure montre non seulement les tentatives d'innovation de Hong Kong sur les marchés mondiaux de la finance verte, mais aussi la volonté du gouvernement d'améliorer la transparence et la liquidité du marché financier grâce à la technologie blockchain.
Le potentiel marché de la tokenisation des RWA est énorme. Selon un livre blanc publié conjointement par Boston Consulting Group (BCG), Invesco et AxoneChain, le marché mondial de la tokenisation des fonds devrait atteindre 6100 milliards de dollars. À l'heure actuelle, plusieurs centres financiers mondiaux promeuvent des projets de tokenisation des RWA, tels que la Suisse, les Émirats arabes unis et certains États américains, tandis que Hong Kong espère également occuper une position de leader dans ce domaine.
Le développement de la tokenisation RWA à Hong Kong présente plusieurs avantages clés : premièrement, Hong Kong est elle-même un hub majeur des marchés de capitaux mondiaux, avec un large groupe d'investisseurs institutionnels ; deuxièmement, le système de réglementation financière de Hong Kong est relativement mature, capable de fournir un soutien juridique et réglementaire stable ; enfin, les infrastructures bancaires et boursières de Hong Kong sont déjà fortement numérisées, offrant un support technologique concret à la tokenisation RWA.
La tokenisation des RWA apportera de nouvelles opportunités d'investissement sur le marché financier de Hong Kong. Par exemple, des fonds immobiliers traditionnels, des fonds d'investissement dans les infrastructures et des fonds de capital-investissement peuvent tous améliorer leur liquidité et leur participation au marché par le biais de la tokenisation sur la blockchain. De plus, l'efficacité des transactions de titres tokenisés est bien supérieure à celle des marchés traditionnels, ce qui contribuera à renforcer la compétitivité du marché financier de Hong Kong. ชສทดตั้ง, avec la poursuite par le gouvernement de Hong Kong de l'amélioration du cadre réglementaire associé, la tokenisation des RWA deviendra très probablement l'un des atouts clés de son développement Web3.
Culture numérique et industrie native de la cryptographie : les opportunités commerciales uniques de Web3 à Hong Kong
Outre la tokenisation des stablecoins et des RWA, Hong Kong possède également des avantages uniques dans la culture numérique et l'industrie Crypto Native. M. Leung a mentionné lors de l'interview que Hong Kong n'est pas seulement un centre financier international, mais aussi le deuxième plus grand marché mondial aux enchères d'œuvres d'art, juste après New York, et a dépassé Londres en 2020. Cela signifie que Hong Kong possède naturellement un terreau pour le développement des NFT (jetons non fongibles) et du marché de l'art numérique.
Après une vague de fièvre en 2021, l'industrie des NFT est revenue à la raison, mais l'industrie de la culture numérique à Hong Kong continue de se développer. De nombreux investisseurs fortunés et enfants de riches sont très intéressés par les œuvres d'art numériques, et l'environnement international de Hong Kong en fait un endroit idéal pour le commerce des œuvres d'art numériques et le développement des NFT. Par exemple, des maisons de vente aux enchères internationales telles que Sotheby's et Christie's ont déjà commencé à accepter des enchères d'œuvres d'art NFT, ce qui crée davantage d'opportunités commerciales pour l'industrie de la culture numérique à Hong Kong.
En dehors des NFT, Hong Kong est également un lieu de rassemblement pour les entrepreneurs chinois natifs de la crypto, en particulier dans le domaine des applications grand public (telles que les réseaux sociaux cryptés, les jeux Web3, les plateformes de contenu en chaîne, etc.). De nombreuses entreprises Web3 des marchés occidentaux se concentrent davantage sur l'infrastructure, tandis que les entrepreneurs chinois ont accumulé une expérience riche dans les applications grand public à l'époque de Web2, telles que le commerce électronique, les réseaux sociaux, les plateformes de contenu, etc. L'environnement politique de Hong Kong est favorable, les fonds sont abondants et en tant que ville internationale, il est très facile de se connecter aux marchés étrangers, ce qui incite de nombreux entrepreneurs chinois du Web3 à choisir de créer leur siège international à Hong Kong pour explorer de nouvelles opportunités dans les applications grand public.
En ce qui concerne la culture numérique et l'industrie Crypto Native, les opportunités de commercialisation à Hong Kong vont bien au-delà de la simple transaction NFT. Par exemple, certaines grandes marques ont déjà commencé à expérimenter des projets liés à l'univers métavers à Hong Kong, notamment des espaces virtuels de marque et la mode numérique. L'influence de la culture cinématographique internationale à Hong Kong offre également de grandes possibilités d'application de la technologie Web3 dans les domaines du cinéma, de la musique, des jeux, etc.
Dans le futur, Hong Kong pourrait promouvoir davantage d'initiatives de conformité pour les NFT et les actifs numériques afin d'attirer des artistes numériques internationaux, des développeurs de jeux et des créateurs de contenu sur le marché hongkongais. Si Hong Kong parvient à établir un cadre réglementaire clair pour l'industrie culturelle Web3 et à offrir davantage de canaux de commercialisation aux créateurs de contenu, il pourrait devenir l'un des principaux centres mondiaux de l'industrie culturelle Web3.
Conclusion de l'avocat Mann
Du point de vue de la compétition mondiale, le modèle de développement Web3 de Hong Kong est différent de celui de Singapour, de Dubaï, de la Suisse et d'autres centres financiers. Singapour se concentre davantage sur l'écosystème de démarrage Web3 précoce, Dubaï attire les fonds mondiaux grâce à une réglementation souple, tandis que la stratégie de Hong Kong consiste à intégrer profondément Web3 dans le système financier traditionnel et à promouvoir la mise à niveau de l'industrie de manière conforme.
Le développement des stablecoins à Hong Kong vise principalement à répondre aux besoins de paiement transfrontalier, plutôt que de simplement promouvoir l'expansion du marché des transactions cryptographiques. Le développement de la tokenisation des RWA vise à améliorer la liquidité des transactions d'actifs dans le cadre de la transformation mondiale des marchés de capitaux à l'aide de la technologie blockchain. En ce qui concerne l'industrie de la culture numérique, Hong Kong espère exploiter son avantage dans le marché international de l'art pour explorer les possibilités de nouveaux modèles commerciaux tels que les NFT et les métavers.
Hong Kong does have a "natural advantage" in the field of Web3, but its future will not be automatic success, but will require continuous optimization of policy implementation, market development, and global competitiveness. Hong Kong's core positioning remains as an international financial center, with Web3 being just an important part of financial innovation. Finding a balance between regulation, market demand, and compliance frameworks will determine whether Hong Kong can truly become a global hub for Web3.
Du point de vue juridique, le développement de Web3 à Hong Kong est plein d'opportunités, mais la conformité reste la pierre angulaire la plus importante. Pour les acteurs de l'industrie, comprendre la logique de la réglementation, planifier de manière raisonnable le modèle commercial sera crucial pour s'établir sur le marché hongkongais. Pour les entreprises Web3 souhaitant entrer à Hong Kong, c'est actuellement la période la plus critique : l'environnement politique à Hong Kong devient de plus en plus clair, les opportunités de marché se manifestent progressivement. Cependant, les entreprises doivent toujours bien planifier leur conformité lors de leur entrée, en particulier en ce qui concerne les flux de capitaux, les licences réglementaires et les modèles commerciaux, afin de garantir la conformité avec les règles financières de Hong Kong.