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Nasdaq ISE a déposé une demande pour quadrupler la limite de position pour les options IBIT, passant de 250 000 à 1 000 000 de contrats. La démarche reflète une demande institutionnelle en forte croissance qui atteint actuellement le plafond de capacité en couverture et en produits structurés.

Le dépôt indique que les dérivés Bitcoin s’intègrent de plus en plus dans les pratiques standard des institutions. Avec BlackRock détenant plus de 71 milliards de dollars en Bitcoin, la nouvelle limite permettrait d’accueillir environ 5,3 milliards de dollars d’exposition en options, soit environ 8 % de la valeur du trust, conformément aux normes prudentes pour les grands ETF.

Il ne s’agit pas de saturer le marché. Il s’agit de supprimer les contraintes mécaniques afin que les teneurs de marché et les desks institutionnels puissent gérer des stratégies de rendement et de couverture sans plafonds arbitraires. La proposition vise également à supprimer les limites sur les options FLEX livrées physiquement, élargissant ainsi la boîte à outils pour un positionnement sophistiqué.

Le marché a réagi immédiatement. L’intérêt ouvert sur les options Bitcoin a augmenté de 4 milliards de dollars en une journée après l’annonce. Ce type de vélocité suggère que la demande était déjà présente, attendant simplement que l’infrastructure rattrape son retard.

Des limites plus élevées permettent la création de produits structurés sur IBIT, ce qui élargit à son tour la base de capital pour les ETF Bitcoin au comptant. C’est une boucle de rétroaction : une liquidité dérivée plus profonde favorise des spreads plus serrés et une découverte des prix plus efficace dans l’actif sous-jacent.

C’est la deuxième tentative de Nasdaq d’augmenter les limites, ce qui indique que l’appétit institutionnel est en expansion plutôt qu’en pic. La SEC examine actuellement la proposition ainsi qu’une demande plus large visant à supprimer les limites de position sur plusieurs options ETF Bitcoin et Ethereum au comptant.

Si elle est approuvée, cela placerait les options ETF Bitcoin au même niveau que les plus grands fonds basés sur les matières premières en termes de flexibilité de position. Pour les traders, cela signifie plus de liquidité, des marchés plus serrés et moins de contraintes pour exprimer des vues directionnelles ou de volatilité à grande échelle.