# 2026 Année de clôture de l'assemblée générale des actionnaires de Berkshire Hathaway, que faut-il retenir du premier épisode de l'"ère post-Buffett" ?

L'assemblée générale des actionnaires de Berkshire Hathaway 2026 vient de se terminer. C'est la première fois en 60 ans que Buffett, à la tête de l'entreprise, se retire en coulisses, laissant le nouveau PDG — un certain Greg Abel — occuper la scène principale pour diriger l'événement. Dans la salle, Buffett est assis en dessous, tandis qu'Abel est sur scène, le dôme du stade suspendu portant un maillot en hommage à Buffett, une vidéo générée par IA montrant une deepfake de Buffett est diffusée dans la salle, suscitant un débat sur les risques liés à l'IA. Ce moment lui-même illustre : Berkshire a tourné la page.
Alors, que transmet ce nouveau leader lors de cette première apparition très attendue ?
L'essentiel peut être résumé par une ligne directrice : une patience extrême, attendre que le marché fasse des erreurs.
Tout d'abord, il a répété à plusieurs reprises "ne pas investir de capital dans des opportunités sous-optimales" — ce n'est pas qu'il ne voit pas de bonnes entreprises, mais qu'il refuse catégoriquement d'acheter quand la valorisation est trop élevée. La trésorerie de Berkshire a déjà explosé à 397,4 milliards de dollars au premier trimestre, un record historique, mais Abel a clairement indiqué qu'il n'était pas intéressé à acquérir ces entreprises à ce prix, compte tenu des perspectives économiques et des prix actuels. La vice-présidente des assurances, Jan, a ajouté de façon plus directe : le vrai test du succès est la capacité de dire "non".
Ensuite, une énorme trésorerie n'est pas un fardeau, mais une arme stratégique. Abel a souligné "nous ne dépendons de personne", avec une combinaison de 397,4 milliards en liquidités et en obligations d'État, Berkshire possède un pouvoir absolu face aux fluctuations du cycle — que ce soit pour des acquisitions, des rachats ou la simple observation, toutes les options sont sur la table, sans être sous la pression extérieure.
Concernant l'allocation d'actifs, il a mentionné quatre principales participations : Apple, American Express, Moody's, Coca-Cola, ainsi que les cinq grandes sociétés commerciales japonaises. Ce sont les bases de l'investissement en actions de Berkshire, et il n'a pas l'intention de vendre. Pour des secteurs populaires comme l'IA, sa position reste également calme — "je ne vais pas investir dans l'IA pour l'IA", tout investissement doit créer une valeur réelle pour l'entreprise, et non suivre la mode du marché.
Buffett a ajouté la meilleure conclusion à cette philosophie : lorsque "personne d'autre ne veut décrocher le téléphone", c'est là que les opportunités apparaissent. Avant cela, il faut faire preuve de patience, conserver la trésorerie, et attendre que le marché fasse des erreurs pour agir.