Récemment, quelqu'un m'a encore demandé « Est-ce que les stablecoins vont soudainement se désancrer ? » Je réponds généralement : oui, et la plupart du temps ce n'est pas un problème technique, c'est d'abord une crise de confiance. La transparence des réserves, en gros, c'est donner à tout le monde une croyance en « je peux échanger à tout moment » ; si vous divulguez lentement ou si la structure est trop complexe, le marché commence à faire des suppositions, et le bouton de retrait devient plus rapide que quiconque. Lorsqu'on gérait des nœuds, on a déjà été sanctionné, et la chose la plus redoutée, c'est que les permissions et la gestion des risques soient bien écrites mais que personne ne les applique réellement, les stablecoins ont aussi ce goût : peu importe la robustesse du mécanisme, ils ne peuvent pas résister à la réaction en chaîne de la panique collective. Ah oui, récemment, la controverse sur les royalties NFT fait rage, les créateurs veulent des revenus, le marché secondaire veut de la liquidité, c'est en fait le même jeu psychologique : règles floues, attentes instables, tout le monde vote avec ses pieds. De toute façon, moi je préfère faire peu mais vivre longtemps, avec des réserves compréhensibles et des canaux de rachat accessibles, c’est la seule façon d’oser en mettre un peu plus.