J'ai à nouveau regardé Palantir et il se passe quelque chose d'intéressant ici. La société est absolument en train de cartonner opérationnellement - leur plateforme pour l'intégration de l'IA devient essentielle pour les entreprises, et les chiffres le prouvent. Le dernier trimestre, ils ont enregistré une croissance de 70 % du chiffre d'affaires atteignant 1,4 milliard de dollars, avec leur segment commercial aux États-Unis en explosion de 137 % d'une année sur l'autre. Ce n'est pas normal. C'est le genre de croissance qui fait que les investisseurs se réveillent et prêtent attention.

Mais voici où ça devient compliqué. L'action se négocie à plus de 100 fois le bénéfice futur. Je ne plaisante pas - c'est une valorisation vraiment folle. Et c'est le vrai problème avec Palantir en ce moment. Ce n'est pas l'entreprise. L'entreprise est légitimement impressionnante. Leur modèle d'abonnement signifie des revenus récurrents, leur logiciel résout de vrais problèmes, et ils ne brûlent pas de cash pour l'infrastructure des centres de données comme les géants de la tech.

Le problème, c'est ce que le marché intègre dans le prix. Lorsqu'une action se négocie à ces multiples, vous pariez essentiellement que l'entreprise maintiendra une hyper-croissance pendant des années. On parle d'une expansion du chiffre d'affaires soutenue de plus de 70 % jusqu'en 2027, 2028, et au-delà. C'est une hypothèse énorme.

Je me pose sans cesse la même question : combien d'autres clients d'entreprise attendent réellement la solution de Palantir ? La base de clients croît, c'est sûr, mais il y a un marché fini. Finalement, la croissance doit se normaliser. Si cela se produit d'ici la fin 2026 ou le début 2027, alors les prix actuels semblent chers. Si, d'une manière ou d'une autre, ils maintiennent ce rythme pendant encore 3 à 5 ans, alors peut-être que vous achetez des actions à ces niveaux et que ça fonctionne.

Voici comment je réfléchis. Il faut évaluer honnêtement si Palantir peut soutenir cette trajectoire de croissance. Si vous croyez sincèrement qu'ils sont le leader dans l'intégration de l'IA en entreprise pour les cinq prochaines années et qu'ils peuvent continuer à évoluer, alors la valorisation commence à avoir du sens. Si vous pensez que la croissance va ralentir plus tôt, alors il vaut probablement mieux attendre un meilleur point d'entrée.

L'entreprise est solide. La question est simplement de savoir si vous payez trop cher pour cela en ce moment. C'est un choix personnel basé sur votre optimisme quant à leur position à long terme.