Souvenez-vous quand les prix du pétrole ont explosé et que tout le monde se demandait si cela allait nuire au marché boursier ? Toute cette situation à la fin février était en réalité un exemple parfait de comment la géopolitique peut secouer la confiance des investisseurs en quelques minutes.

Voici ce qui s’est passé. Après les frappes contre l’Iran, le brut a rapidement augmenté d’environ 7 %. Brent tournait autour de 71 dollars le baril — en hausse de 9 dollars par rapport à il y a seulement un mois. Le vrai coup de théâtre ? Les prix ont brièvement grimpé à 80 dollars pendant le week-end, alors que les traders devenaient nerveux à propos des disruptions d’approvisionnement.

La raison pour laquelle tout le monde surveillait de près le pétrole revient à un point de congestion : le détroit de Hormuz. Environ un cinquième du pétrole mondial passe par ce passage étroit, et si cela est perturbé, on risque une crise d’approvisionnement sérieuse. C’est pourquoi même la menace d’une escalation fait rapidement monter les prix du brut.

Maintenant, voici où cela devient intéressant pour le marché boursier. JPMorgan Chase a fait des calculs et a dit que si ce conflit durait plus de trois semaines, le Brent pourrait atteindre 110-120 dollars le baril. C’est le genre de prix qui pourrait réellement nuire à l’économie dans son ensemble — des prix de l’essence plus élevés réduisent la consommation, l’inflation augmente, et les actions sont généralement fortement impactées dans ce scénario.

La réaction du marché a été assez révélatrice. Le S&P 500 a ouvert en baisse d’environ 1 % ce lundi matin mais s’est repris pour finir quasiment stable. La plupart des analystes citaient des scénarios allant du meilleur cas (conflit court et limité) au pire cas (campagne prolongée avec Hormuz partiellement ou totalement fermé). Fitch misait alors sur une solution intermédiaire.

En résumé ? Un conflit rapide était gérable pour les actions. Mais s’il s’éternisait, la douleur se ferait sentir dans les prix des actions. Heureusement, la situation ne s’est pas aggravée dans ce scénario prolongé, mais cela rappelait à quel point les chaînes d’approvisionnement sont fragiles et à quelle vitesse les chocs pétroliers peuvent se répercuter sur les marchés. Ces risques géopolitiques sont précisément la raison pour laquelle la diversification est essentielle — on ne sait jamais ce qui peut arriver ensuite dans l’économie mondiale.