Je viens de vérifier les contrats à terme sur le café et c'est un tableau mitigé aujourd'hui. Le café arabica de mars est en légère hausse, mais le robusta a été plus durement touché et a chuté à son plus bas niveau en 4 semaines. La raison ? Le Brésil a reçu beaucoup plus de pluie que d'habitude dans le Minas Gerais - on parle de 117 % de la moyenne historique la semaine dernière. Bonne nouvelle pour les rendements, mauvaise nouvelle pour la stabilité des prix du café arabica.

La situation de l'offre est en réalité assez baissière en ce moment. Le Brésil a simplement relevé ses prévisions de production pour 2025 à 56,54 millions de sacs, et le Vietnam continue de produire du robusta à un rythme effréné - en hausse de 17,5 % d'une année sur l'autre, à 1,58 million de tonnes métriques. Le Vietnam prévoit même une nouvelle augmentation de 6 % de la production pour 2025/26. Avec autant de café qui arrive sur le marché, il est difficile de voir les prix atteindre une véritable hausse.

Les stocks se sont également redressés, ce qui n'aide pas la situation des prix du café arabica. Les stocks d'ICE arabica ont rebondi à 461 829 sacs à la mi-janvier après avoir atteint des creux, et les inventaires de robusta augmentent aussi. La seule chose qui pourrait potentiellement soutenir les prix est que les exportations du Brésil en décembre ont en fait chuté de 18,4 %, mais honnêtement, ce n'est pas suffisant pour compenser toute la croissance de l'offre qui se produit mondialement. L'USDA prévoit que la production mondiale atteindra un record de 178,8 millions de sacs la saison prochaine, donc à moins que quelque chose ne change avec le climat ou la demande, je m'attendrais à ce que les prix du café restent sous pression.