Voilà comment ça se passe, OpenAI vient de clôturer un financement de 110 milliards de dollars avec une valorisation de 730 milliards, et honnêtement, ce chiffre énorme n’est pas ce qui est le plus important dans cette affaire.

Ce qui est plus intéressant, c’est qui reçoit quoi. Amazon injecte 50 milliards (15 directement, 35 milliards ) de manière progressive, NVIDIA 30 milliards, SoftBank 30 milliards. Mais faites attention à l’ordre de remerciements de Sam Altman sur X : Amazon, Microsoft (qui ne participe pas à cette levée), NVIDIA, SoftBank. Microsoft est mentionné juste après Amazon alors qu’ils ne sont pas de nouveaux investisseurs. Quel signal cela envoie-t-il ?

Un blogueur spécialisé en IA nommé Aakash Gupta a repéré ce que la plupart des gens manquent — deux termes techniques dans la déclaration de Sam Altman : « API sans état » (Microsoft reçoit) et « Environnement d’exécution avec état » (Amazon reçoit). Ce ne sont pas seulement des optimisations de fonctionnalités, c’est un paradigme commercial différent.

L’API sans état correspond à l’état actuel de la monétisation de l’IA — une question, une réponse, c’est fini. Ce modèle est utilisé actuellement dans la finance, la vente au détail, la fabrication pour intégrer l’IA dans des systèmes existants. L’avantage est la rapidité et la faible friction, mais le problème est que la marge continue de diminuer à mesure que la capacité du modèle converge et que la guerre des prix commence.

L’environnement d’exécution avec état est très différent — c’est un agent qui possède une mémoire, peut travailler sur le long terme, collaborer entre différentes tâches. C’est une force de travail numérique qui exécute réellement le travail, pas seulement répond aux questions. Son potentiel commercial est encore faible aujourd’hui, mais son potentiel futur est bien plus grand. Le budget touché ne concerne pas seulement les appels API, mais aussi l’automatisation, la gestion des processus, voire une partie du coût de la main-d’œuvre.

Regardons maintenant l’arrangement. Microsoft maintient le statut de fournisseur cloud exclusif pour l’API sans état — tous les appels à OpenAI (même dans le cadre de partenariats avec Amazon) doivent passer par Azure. C’est un flux de trésorerie solide pour l’instant. Amazon obtient le droit d’héberger l’Environnement d’exécution avec état via AWS, avec en plus une extension du deal de 38 milliards à 100 milliards sur 8 ans.

Microsoft sécurise le trafic actuel, Amazon mise sur la structure future. Lorsque l’agent deviendra l’outil de productivité principal, la puissance de calcul, le stockage, l’orchestration des flux de travail utilisés s’accumuleront dans l’environnement AWS. Deux stratégies fondamentalement différentes.

Au cours des dernières années, OpenAI a été trop dépendant de l’infrastructure Microsoft — Microsoft détient 27 % des actions et contrôle profondément. Mais maintenant, avec l’entrée forte d’Amazon, Microsoft et Amazon vont entrer en concurrence directe pour les services futurs d’OpenAI. C’est une stratégie de pari distribué classique — OpenAI n’est pas verrouillé à un seul fournisseur cloud, ce qui lui donne plus de levier lors des négociations.

Ni Microsoft ni Amazon ne peuvent se permettre de lâcher OpenAI maintenant. Lorsque les deux parties restent bloquées à la table des négociations, l’équilibre du pouvoir se déplace naturellement vers OpenAI. C’est une manœuvre stratégique assez sophistiquée de la part d’OpenAI — maintenir son indépendance tout en maximisant la valeur tirée des deux côtés.