Bloomberg : La fièvre des semi-conducteurs IA a doublé la richesse de la famille Samsung en un an, passant de 20 milliards à 45,5 milliards de dollars

Les héritiers du fondateur de Samsung, Lee Kun-hee, ont vu la richesse familiale totale passer d’environ 20,1 milliards de dollars américains il y a un an à 45,5 milliards de dollars américains, avant la date limite de paiement des droits de succession de 12 000 milliards de won. La croissance a été principalement alimentée par la demande explosive des centres de données IA pour la mémoire à haute bande passante (HBM).
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Table des matières de cet article

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• La demande en mémoire IA a sauvé la crise des droits de succession
• Lee Jae-yong revient au centre de la scène
• La richesse double, mais la motivation pour la réforme de la gouvernance s’épuise

Il y a cinq ans, certains observateurs craignaient que la lourde facture fiscale successorale laissée par Lee Kun-hee, décédé, ne force la famille Samsung à céder le contrôle du plus grand conglomérat sud-coréen. Cinq ans plus tard, la réponse est tout autre que prévu.

Selon Bloomberg, au 31 mars cette année, la fortune totale de la famille Lee de Samsung s’élevait à environ 45,5 milliards de dollars, presque doublée par rapport à 20,1 milliards de dollars il y a un an. La famille a grimpé du 10e au 3e rang des familles les plus riches d’Asie, et la variable clé derrière cette croissance est la vague de demande dans les centres de données IA pour la mémoire semiconducteur à haute bande passante.

La demande en mémoire IA a sauvé la crise des droits de succession

L’action de Samsung Electronics a augmenté de 126 % l’année dernière, réalisant la meilleure performance annuelle depuis plus de vingt ans. Cela a permis à la famille Lee de ne pas devoir vendre massivement ses actions pour payer la dernière tranche de droits de succession. Un journaliste de Bloomberg indique que, parmi les membres de la famille, Lee Jae-yong, ses sœurs Lee Boo-jin et Lee Seo-hyun, ainsi que leur mère Hong Ra-hee, ont choisi de vendre une partie de leurs actions via des transactions en bloc ; Lee Jae-yong, lui, a levé des fonds en mettant en gage ses actions, conservant ainsi une part plus importante de détention réelle.

Dans le secteur des semi-conducteurs, Samsung Electronics a repris la première place mondiale en revenus de mémoire au quatrième trimestre 2025, et au premier trimestre 2026, a affiché une croissance de profit d’environ 8 fois par rapport à l’année précédente, principalement grâce à la forte demande des centres de données IA pour la mémoire à haute bande passante (HBM).

Le co-CEO de Samsung Electronics, Kyung Kye-hyun, a déclaré lors de l’assemblée générale des actionnaires cette année que l’investissement dans l’infrastructure IA stimule une vague sans précédent de supercycle dans les semi-conducteurs, et que la demande en puces mémoire IA devrait continuer à croître en 2026. Samsung prévoit également d’investir plus de 110 trillions de won cette année dans la fabrication et la R&D.

En termes de parts de marché, SK Hynix conserve une position avantageuse dans le domaine de la HBM, mais la capacité de production HBM4 de Samsung, qui serait entièrement vendue pour 2026, indique un déficit à court terme entre l’offre et la demande, ce qui lui profite.

Lee Jae-yong revient au centre de la scène

Après avoir été emprisonné pour son implication dans le scandale de corruption de l’ex-présidente Park Geun-hye, Lee Jae-yong a complètement retrouvé la visibilité publique. Bloomberg indique qu’au cours de l’année écoulée, il a accompagné le président sud-coréen lors de visites en Inde, au Vietnam, en Chine, aux Émirats arabes unis et aux États-Unis. La semaine dernière, une photo de lui prenant un selfie avec le président sud-coréen Lee Jae-myung et le Premier ministre indien Modi a été largement diffusée ; en octobre dernier, une photo de lui buvant une bière et mangeant du poulet frit avec le CEO de Nvidia, Jensen Huang, a également suscité beaucoup d’attention en ligne.

La richesse personnelle de Lee Jae-yong a considérablement augmenté pour atteindre 26,9 milliards de dollars, dépassant le géant financier Choi Tae-won, et lui a permis de reprendre la première place des plus riches de Corée du Sud (qu’il avait perdue l’année dernière).

En 2022, il a obtenu une grâce présidentielle, lui permettant de prendre officiellement la tête du groupe Samsung, fondé par son grand-père en 1938.

La richesse double, mais la motivation pour la réforme de la gouvernance s’épuise

Mais Bloomberg révèle aussi une contradiction structurelle : la hausse des cours a renforcé la position de la famille Samsung pour maintenir le statu quo, tout en affaiblissant la pression extérieure pour une réforme de la gouvernance.

Un professeur de l’Institut d’administration de l’Université nationale de Séoul, Park Sang-in, a déclaré à Bloomberg : « Au moins pour l’instant, je ne pense pas que la famille Lee ait une quelconque motivation à améliorer la gouvernance de l’entreprise. La hausse des actions rend tout le monde heureux. » Il estime qu’à long terme, cela pourrait faire perdre à la Corée l’opportunité de renforcer la gouvernance.

Le PDG de Align Partners Capital Management, Lee Chang-wan, a déclaré : « Ce qui doit vraiment se produire, c’est que la direction et le conseil d’administration de ces entreprises prennent l’initiative de maximiser la valeur pour les actionnaires. » Il ajoute que de nombreux conglomérats n’ont pas encore tenu leurs promesses.

Un analyste de Morgan Stanley a écrit dans un rapport du 17 mars que Samsung est « nettement en retard » par rapport à d’autres grands groupes locaux dans la présentation de « plans d’amélioration de la valeur ».

Il est à noter que Samsung a déjà pris certaines mesures : en 2018, elle a séparé les fonctions de président et de CEO, en 2020, elle a nommé pour la première fois un administrateur indépendant à la présidence, et le conseil d’administration est désormais majoritairement composé d’administrateurs indépendants. L’année dernière, la société a versé un dividende spécial de 1,3 trillion de won à ses actionnaires, et en avril cette année, elle a annulé plus de 14 trillions de won de ses actions en trésorerie. La National Assembly sud-coréenne a également adopté en février une révision de la loi commerciale, exigeant la liquidation des actions en trésorerie longtemps utilisées par les conglomérats pour renforcer leur contrôle.

Selon Bloomberg, les sept principales entreprises affiliées à Samsung représentaient en 2025 environ 19,3 % du PIB sud-coréen, contre 15,1 % il y a dix ans, une expansion supplémentaire. Le PDG de Fibonacci Asset Management Global, Yoon Dung-in, pose une question à plus long terme : « Dans le contexte d’un régime fiscal élevé sur les successions en Corée, la question de savoir si la prochaine génération pourra continuer à contrôler Samsung reste un facteur clé à long terme. »

La vague IA a transformé le bilan de la famille Samsung, mais elle a aussi affaibli la mainmise des conglomérats, qui sont sous pression pour réformer. Plus la voix des actionnaires est forte, plus il devient difficile de faire avancer des changements structurels.