Il y a actuellement un débat intéressant sur le marché concernant ce que signifie réellement la baisse du bitcoin. Matt Hougan, investisseur senior chez Bitwise, a rejoint la discussion pour défendre l’actif face à une vague de scepticisme qui s’est récemment renforcée.

Tout a commencé lorsque des articles ont été publiés pour remettre en question si le bitcoin sert vraiment à quelque chose. Avec une chute de près de 50 % par rapport à son sommet historique proche de 126 000 dollars, beaucoup ont commencé à douter si cet actif est vraiment un bon stockage de valeur. Il y a même un trader renommé qui a dit que le bitcoin n’est pas de l’or numérique et qu’il ne fonctionne pas comme une protection contre l’inflation.

Mais Hougan a avancé un argument qui a beaucoup de sens. Il soutient que le bitcoin est en phase d’adolescence, cette étape gênante où l’actif ne rentre dans aucune catégorie bien définie. L’idée est qu’on ne peut pas passer de 100 % de spéculation à 0 % de spéculation du jour au lendemain. Il faut passer par chaque étape intermédiaire.

Pour étayer cela, il a tracé un parallèle historique très intéressant. Après que les États-Unis ont abandonné l’étalon-or en 1971, le prix de l’or est devenu complètement volatile. Il a augmenté de 73 % en un an, puis a chuté de 24 % l’année suivante. Deux ans plus tard, il a augmenté de 121 %, puis a chuté de 33 %. Si quelqu’un avait demandé en 1975 si l’or était un bon stockage de valeur, la réponse aurait été non, basée sur la chute de 24 % qui s’était produite. Mais on sait comment l’histoire a fini.

Le point est que cette valeur initiale du set de preuve de 1971 de l’or était pure spéculation. Avec le temps, le métal a mûri, les prix se sont stabilisés, et aujourd’hui c’est un actif respecté. Hougan croit que le bitcoin suit exactement ce même chemin. D’abord une volatilité sauvage, puis une stabilisation progressive.

C’est une perspective qui change beaucoup notre façon d’interpréter les chutes de prix que nous voyons actuellement. Au lieu d’être un signe d’échec, cela peut simplement faire partie du processus nécessaire pour que l’actif mûrisse. Bien sûr, cela ne garantit rien, mais le précédent historique est très intéressant à considérer.

Le marché est parfois trop impatient. Il veut que tout fonctionne parfaitement dès le départ. Mais les nouveaux actifs monétaires ne fonctionnent pas ainsi. Ils doivent passer par cette phase inconfortable pour atteindre un jour un endroit stable. Le bitcoin pourrait être exactement à ce stade maintenant.