Je viens de voir les chiffres de Riot Platforms pour 2025 et ils sont assez impressionnants. La société minière a réalisé 647,4 millions de dollars de revenus l'année dernière, soit presque le double de leur chiffre de 2024 de 376,7 millions de dollars. Ce qui a attiré mon attention, c'est qu'ils détiennent actuellement plus de 18 000 Bitcoin - c'est une position sérieuse sur le marché.

Ils ont miné 5 686 BTC tout au long de 2025, ce qui est une production solide. La partie intéressante est leur changement de stratégie. Le PDG Jason Les a mentionné qu'ils pivotent leur portefeuille énergétique de 2 gigawatts vers l'IA et l'infrastructure de calcul haute performance. Ils ont déjà commencé à collaborer avec les centres de données d'AMD en janvier 2026. Ce genre de flexibilité d'infrastructure est probablement l'avenir des grandes opérations minières.

Les coûts ont cependant augmenté - les dépenses de minage sont passées de 32 216 dollars par BTC en 2024 à 49 645 dollars en 2025. Mais voici le truc, les revenus de minage ont quand même augmenté pour atteindre 576,3 millions de dollars parce que le mouvement du prix du Bitcoin a plus que compensé les coûts de production plus élevés. C'est la dynamique que tout le monde surveille en ce moment.

Ce qui est fou, c'est que l'investisseur activiste Starboard Value évalue cette transition stratégique à potentiellement $21 milliards. Cela fait réfléchir sur l'économie à long terme du minage de Bitcoin quand on prend en compte l'angle de l'infrastructure IA.

Cela se relie aussi à la question plus large que tout le monde se pose - quand sera miné le dernier bitcoin ? Avec des entreprises comme Riot détenant des positions massives et adaptant leur infrastructure pour le long terme, il semble que les grands acteurs parient sur la pertinence du Bitcoin qui s'étendra bien dans le futur. Les halving et la dynamique de l'offre sont intégrés dans leur planification. Ça vaut vraiment la peine de suivre comment cette transition se déroulera au cours des prochaines années.