Les actions de semi-conducteurs atteignent leur meilleur niveau depuis 2000, les actions SaaS chutent à leur plus bas de l'année : deux mondes sous la division de l'IA

Auteur : Ada, Deep Tide TechFlow

Le 23 avril, le cours de Texas Instruments a connu sa meilleure performance en une seule journée depuis 2000. Le même jour, ServiceNow a enregistré sa plus forte chute en une seule journée de toute l’histoire.

Dans la même saison de résultats, le même jour de négociation, deux signaux diamétralement opposés. Le marché trace une ligne avec de l’or véritable, et sous cette ligne, l’infrastructure IA gagne, les applications de haut niveau IA perdent.

Ceux qui fabriquent des puces rient, ceux qui vendent des abonnements pleurent

Jeudi, Texas Instruments a présenté un rapport presque sans défaut. Le chiffre d’affaires du Q1 s’élève à 4,83 milliards de dollars, en hausse de 19 % par rapport à l’année précédente, le bénéfice par action (EPS) est de 1,68 dollar, bien au-delà des prévisions du marché de 1,40. Les revenus des centres de données ont explosé de 90 % en glissement annuel. Les activités de puces industrielles et analogiques se redressent complètement.

Le cours a augmenté de 18 % ce jour-là. Bank of America a immédiatement relevé la note de neutre à achat, avec un objectif de prix passant de 235 à 320 dollars.

Et ses prévisions pour le deuxième trimestre sont comprises entre 5 et 5,4 milliards de dollars de chiffre d’affaires, une médiane supérieure de plus de 10 % aux attentes de Wall Street. La direction a déclaré que la reprise dans l’industrie et les centres de données « s’accélère encore ».

Après la clôture, Intel a lancé une bombe. Le chiffre d’affaires du Q1 s’élève à 13,58 milliards de dollars, bien au-delà des 12,42 milliards attendus. L’EPS non-GAAP est de 0,29 dollar, contre une prévision de 0,01 dollar, soit 29 fois supérieur à l’attendu. Les revenus de la division centre de données ont augmenté de 22 %, atteignant 5,1 milliards de dollars.

Le cours d’Intel a bondi de plus de 20 % après la clôture, dépassant le sommet historique de la bulle Internet de 2000. L’année dernière, le gouvernement américain a acquis 10 %, et cette année, le cours a déjà augmenté de plus de 80 %.

La fête dans l’industrie des puces repose sur une logique fondamentale. Parce que l’IA n’est pas de l’air, elle consomme de l’électricité, nécessite des puces, et occupe des salles serveurs. Du GPU d’NVIDIA aux puces analogiques de Texas Instruments, en passant par les CPU d’Intel et leur emballage avancé, toute la chaîne d’approvisionnement de l’infrastructure IA est en train d’être appelée « montée à bord ».

L’ETF semiconducteur (SMH) a augmenté de près de 28 % cette année, avec une hausse de 22 % en avril seul. Le S&P 500 a progressé de 4 % sur la même période.

Mais dans l’autre camp, le secteur logiciel subit une purge.

ServiceNow a chuté de 18 % ce jour-là, sa pire journée en histoire. IBM a perdu près de 10 %. Ensuite, la contagion s’est accélérée : Salesforce, Workday, Oracle, Adobe, Palantir, tous en baisse. L’ETF iShares pour la technologie logicielle (IGV) a chuté de près de 5 % ce jour-là.

Ce qui est le plus ironique, c’est que les résultats financiers d’IBM et ServiceNow ne sont pas mauvais en soi. IBM a dépassé les attentes en revenus, et ServiceNow aussi. Mais le marché ne s’en soucie pas. Il évalue une peur plus profonde : votre avantage concurrentiel, votre « moat », est en train d’être balayé par l’IA.

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