Évaluation du marché secondaire d’Anthropic dépasse 1 billion de dollars : Forge Global dépasse OpenAI de 880 milliards

Selon le rapport de Decrypt du 23/4, la PDG de la plateforme de transactions de capital-investissement Forge Global, Kelly Rodriques, a déclaré à Business Insider que l’évaluation implicite d’Anthropic sur sa plateforme se situe actuellement autour de 1 000 milliards de dollars, tandis que l’évaluation correspondante d’OpenAI est d’environ 880 milliards de dollars. Il s’agit d’un premier renversement pour les deux géants de l’IA en ce qui concerne les valorisations sur le marché secondaire : trois mois plus tôt, le consensus du marché privé était encore que OpenAI était nettement en tête.

Tableau des chiffres d’évaluation

Société Évaluation implicite de Forge Global Dernière évaluation lors d’un financement principal Écart marché secondaire vs marché primaire Anthropic Environ 1 000 milliards de dollars 380 milliards de dollars (G round en février 2026, GIC, Coatue en tête, 30 milliards de dollars) Environ 2,6 fois OpenAI Environ 880 milliards de dollars 852 milliards de dollars (tour de série A au début de 2026) Environ 1,03 fois

Facteurs moteurs : bond de 233% des revenus en trois mois

L’essor rapide de l’évaluation d’Anthropic sur le marché secondaire correspond à des changements fondamentaux. D’après plusieurs rapports, le taux de revenus annualisés (annualized revenue run rate, ARR) d’Anthropic est passé d’environ 9 milliards de dollars à la fin de 2025 à environ 30 milliards de dollars en mars 2026, soit une croissance de 233% sur un seul trimestre. Les moteurs principaux sont l’adoption de Claude Code par les entreprises, ainsi que l’expansion des gammes produits API/entreprises. Cela amène les investisseurs à acheter une participation dans Anthropic sur un marché d’actions secondaire où la liquidité est limitée, sans sièges au conseil et sans droits de sortie contraignants, à une valorisation bien supérieure aux 380 milliards de dollars de la série G.

Réduction importante de la prime secondaire d’OpenAI

Par contraste, l’évaluation secondaire d’OpenAI sur Forge, à 880 milliards de dollars, n’est supérieure que d’environ 3% à sa valorisation primaire de 852 milliards de dollars. Les marchés secondaires accordent souvent une prime ou une décote aux entreprises du sommet selon la perception qu’ont les investisseurs de la croissance future et des trajectoires de sortie : l’écart de prime qu’Anthropic a élargi à près de 3 fois, tout en se retrouvant à un niveau proche de celui d’OpenAI, indique que les capitaux se redistribuent à nouveau avec plus de confiance dans les perspectives futures des deux sociétés.

Point clé de l’interprétation : le prix sur le secondaire ne correspond pas nécessairement à la valorisation sur le primaire

Dans ce rapport, plusieurs analystes soulignent : les valorisations du marché secondaire et celles de la prochaine levée sur le marché primaire diffèrent par leur nature. Les acheteurs sur le secondaire font face à une participation minoritaire avec liquidité limitée, sans sièges au conseil, et sans droits de forcer un IPO ou une vente/M&A ; par conséquent, le prix qu’ils sont prêts à payer reflète une « confiance dans la valeur de sortie future » plutôt qu’« un montant que l’entreprise peut actuellement lever ». Autrement dit, un prix de transaction de 1 000 milliards de dollars sur Forge ne signifie ni qu’Anthropic peut maintenant lever 1 000 milliards de dollars, ni que la valorisation d’une IPO future sera nécessairement fixée à ce prix.

Contexte sectoriel : rééquilibrage du leadership en IA

Ce renversement s’inscrit dans plusieurs lignes narratives liées aux événements récents de l’industrie de l’IA : d’une part, le modèle de cybersécurité de niveau « arme » Mythos d’Anthropic entre dans le périmètre des achats du gouvernement américain ; d’autre part, la sortie du GPT-5.5 d’OpenAI élargit les résultats Terminal-Bench ; enfin, Sam Altman a critiqué publiquement la façon dont Anthropic positionne son propre modèle avec du « marketing par la peur ». La valorisation sur le secondaire reflète simultanément une évaluation globale des perspectives technologiques, de la posture politique et de l’exécution commerciale : lorsque Claude Code pénètre le marché des entreprises plus vite que prévu, les capitaux se positionnent sur le marché secondaire selon la logique « cela pourrait valoir très cher lors de la prochaine IPO ».

Pour les lecteurs qui observent le marché des capitaux de l’IA, l’enjeu n’est pas tant le changement des champions de valorisation à court terme, mais plutôt ce que ce chiffre révèle : la position de leader dans l’industrie de l’IA n’est pas déterminée par un seul indicateur. La technique (capacités du modèle), la politique (achats gouvernementaux), le commerce (adoption par les entreprises) et le narratif (discours sectoriel) influencent la valorisation en parallèle. Le principal carburant de la prise d’avantage d’Anthropic cette fois vient de la ligne commerciale (triplement de l’ARR) ; la prochaine bataille reviendra à la ligne technique (GPT-5.5 vs Opus 4.8) et à la ligne politique (positionnement gouvernemental de Mythos).

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