Je surveille de près le paysage des ETF spot sur le bitcoin, et les données de la semaine dernière racontent une histoire intéressante. Les ETF spot sur le bitcoin aux États-Unis ont enregistré environ $296 millions de sorties nettes, avec IBIT de BlackRock en tête de l'exode à $158 millions. La valeur totale des actifs sous gestion tourne autour de 84,77 milliards de dollars. Pendant ce temps, les ETF spot sur l'ethereum n'ont pas été beaucoup mieux lotis avec $206 millions en flux sortants, bien que la situation soit un peu plus compliquée puisque ETHA de BlackRock a seul déversé $285 millions. La partie intéressante ? Les ETF spot sur le bitcoin à Hong Kong ont en fait attiré 34,28 BTC pendant que ces sorties aux États-Unis se produisaient—la valeur totale étant d'environ $271 millions.

Ce qui a attiré mon attention, c'est l'activité sur les options. Les options sur les ETF spot bitcoin montrent $885 millions en volume notionnel avec un ratio long/short de 1,52, ce qui suggère que les gens restent relativement optimistes malgré les sorties de fonds. La volatilité implicite est à 54,66 %, donc il y a certainement une certaine incertitude intégrée dans le prix. Les traders à court terme semblent cependant s'être un peu retirés.

Du côté des produits, plusieurs nouveautés sont en cours de lancement. Morgan Stanley va bientôt lancer un ETF spot sur le bitcoin avec des frais de 0,14 %—si cela est approuvé, ce serait le moins cher du marché en ce moment. 21Shares distribue des récompenses de staking aux détenteurs d'ETF ETH et SOL, et Grayscale a déposé une demande pour un ETF HYPE token. Franklin Templeton pousse des ETF tokenisés pour le trading 24/7 de portefeuilles, ce qui est assez fou si cela fonctionne réellement aux États-Unis à terme.

Le sentiment général semble mitigé. L'analyste de Bloomberg a noté que les ETF spot sur le bitcoin ont récupéré environ $3 milliards sur les $9 milliards qu'ils avaient perdus, donc il y a une certaine stabilisation en cours. Les données de CryptoQuant montrent que les flux entrants dans les ETF ont rebondi fortement—38 000 BTC équivalent au cours du mois dernier, soit environ 2,6 milliards de dollars. Cette pression d'achat semble soutenir l'action des prix même si nous restons dans une fourchette. Si cette dynamique d'influx se maintient, les ETF spot sur le bitcoin pourraient devenir un véritable catalyseur, mais si elle s'inverse, nous pourrions voir davantage de pression. À surveiller alors que les conditions macroéconomiques évoluent.