Le volume de trading de Kalshi dépasse celui de Polymarket, les deux principaux marchés de prédiction s’étendent aux contrats à terme liés à la durabilité

Selon un rapport de Bloomberg du 23 avril, Polymarket, qui a longtemps dominé les volumes d’échanges des marchés prédictifs, fait face à plusieurs difficultés opérationnelles. Les données de Dune Analytics montrent que le volume mondial de Polymarket a été dépassé par Kalshi ; en matière d’évaluation, Kalshi a atteint 22 milliards de dollars après l’annonce d’un nouveau tour de financement le mois dernier. Les deux plateformes de marchés prédictifs ont annoncé en avril leur entrée sur le marché des contrats à terme perpétuels.

Part de marché et situation actuelle en matière d’évaluation

D’après les données on-chain suivies par Dune Analytics, le volume mondial de Kalshi a dépassé celui de Polymarket. Sur le marché américain, les données citées par Bloomberg indiquent que l’application américaine de Polymarket est encore en phase de test : en mars, son volume d’échanges sur le marché américain ne représentait que le vingtième de celui de Kalshi.

Selon les données de Token Terminal, depuis le début de 2026, les deux plateformes, Kalshi et Polymarket, maintiennent de manière stable un volume d’échanges hebdomadaire cumulé de 2 milliards de dollars ou plus ; le mois dernier, le volume mensuel cumulé des deux plateformes a dépassé 23 milliards de dollars, atteignant un niveau record.

Difficultés opérationnelles de Polymarket et pression réglementaire au Congrès

Selon le rapport de Bloomberg, les problèmes opérationnels concrets auxquels Polymarket est confronté incluent : des défis techniques liés à l’architecture de la blockchain, plusieurs retards dans le lancement du produit, des ajustements récents de frais ayant suscité des plaintes d’utilisateurs, ainsi qu’un arrêt de la bourse ayant duré plus d’une heure.

En outre, des élus démocrates au Congrès américain ont adressé une lettre à la Commission américaine des opérations à terme sur marchandises (CFTC), demandant une intervention et un examen, après que Polymarket a permis aux utilisateurs de parier sur des événements controversés tels que la guerre et les explosions nucléaires.

Entrée des deux plateformes sur les contrats à terme perpétuels et dynamique de la réglementation de la CFTC

D’après l’annonce publiée par Polymarket sur la plateforme X mardi soir le 22 avril, la plateforme procède à l’enregistrement des utilisateurs précoces pour son nouveau produit. Ce dernier permettra aux traders de réaliser des opérations de levier long/short sur des actifs, notamment le bitcoin (BTC), des actions et de l’or, sans date d’échéance fixe.

D’après un rapport du 22 avril de The Information, Kalshi prévoit de lancer des contrats à terme perpétuels sur les cryptomonnaies et pourrait ensuite s’étendre à d’autres catégories d’actifs. Dans le même rapport, The Information indique que Kalshi a obtenu de la CFTC une licence d’autorisation pour les opérations sur marge, ce qui le rend éligible sur le plan de la conformité pour offrir ces produits.

D’après la déclaration publique du mois dernier du président de la CFTC, Michael Selig, la CFTC prévoit d’autoriser, aux États-Unis, des transactions de contrats à terme perpétuels réglementés afin d’attirer les volumes depuis des plateformes offshore. La CFTC a lancé en mars 2026 un examen complet des marchés prédictifs ; Selig a précisé que la CFTC estime que ce type de plateforme devrait être réglementé de manière uniforme par le gouvernement fédéral, plutôt que réglementée séparément par chaque État.

Selon le rapport de Bloomberg, Polymarket et Kalshi font actuellement encore face à des pressions juridiques de plusieurs États : certains États accusent ces plateformes d’avoir besoin d’obtenir l’autorisation des organismes de réglementation des jeux d’argent au niveau de l’État pour pouvoir opérer localement.

D’après les données de CoinGecko, les plateformes centralisées, menées par Binance, demeurent dominantes en ce qui concerne les volumes de contrats à terme perpétuels et les contrats ouverts.

Questions fréquentes

Quelle est la source des données sur l’écart d’évaluation entre Kalshi et Polymarket ?

Selon le rapport de Bloomberg du 23 avril, l’évaluation de Kalshi atteint 22 milliards de dollars après le dernier tour de financement ; après avoir reçu un investissement de 600 millions de dollars du groupe Intercontinental Exchange (ICE), l’évaluation de Polymarket s’établit à 15 milliards de dollars.

Pourquoi le volume d’échanges du marché américain de Polymarket est-il bien inférieur à celui de Kalshi ?

Selon le rapport de Bloomberg, l’application du marché américain de Polymarket est encore en phase de test à la date du rapport ; en mars, le volume d’échanges sur le marché américain ne représentait que le vingtième de celui de Kalshi, principalement parce que ses plans d’entrée officielle sur le marché américain ont été reportés à plusieurs reprises.

Sur quoi repose la base réglementaire pour l’entrée de Kalshi sur les contrats à terme perpétuels ?

Selon un rapport du 22 avril de The Information, Kalshi a obtenu de la CFTC une licence d’autorisation pour les opérations sur marge, ce qui lui confère l’éligibilité en matière de conformité pour offrir des produits de contrats à terme perpétuels. Le président de la CFTC, Michael Selig, a également déclaré publiquement le mois dernier que la commission prévoit d’autoriser des transactions de contrats à terme perpétuels réglementés aux États-Unis.