Ces derniers jours, j'ai encore vu toute une série de projets RWA sur la blockchain qui se vantent de leur « bonne liquidité », mais en regardant les clauses de rachat, je commence à avoir des doutes… En gros, le volume de transactions sur la chaîne est souvent « très animé », mais si tu veux vraiment échanger des actifs contre des monnaies fiat ou des actifs sous-jacents, il y a une fenêtre, des limites, des vérifications, voire des « suspensions en cas de situation particulière » qui t'attendent. Pouvoir vendre à tout moment sur la chaîne ne signifie pas pouvoir échanger à tout moment hors chaîne.

Récemment, tout le monde parle de la baisse des taux, de l'indice du dollar, de cette idée que les actifs risqués montent et descendent ensemble. Moi, je me demande plutôt : en cas de retournement brutal de l'émotion, qui va garantir le rachat de ces RWA ? Mon « horizon à long terme » est plutôt trimestriel, au moins pour traverser un cycle de changement de la narration macroéconomique. De toute façon, quand je regarde les RWA maintenant, je regarde d'abord les clauses, puis l'histoire, je préfère prendre mon temps.