Je viens de tomber sur une analyse intéressante sur les raisons pour lesquelles le Bitcoin est constamment rejeté à certains niveaux. Apparemment, il y a plus que de simples dynamiques de marché classiques.

Saylor soulignait quelque chose qui n'est pas assez discuté - tout l'aspect de la banque parallèle. Comme les grandes institutions comme JP Morgan maintiennent le Bitcoin à distance, beaucoup de capitaux finissent par affluer vers des entités de banque parallèle. Et c'est là que ça devient problématique : ces endroits pratiquent la rehypothication, c'est-à-dire la vente multiple du même collatéral. Cela crée une pression de vente artificielle qui continue de faire baisser le Bitcoin chaque fois qu'il tente de franchir une résistance.

C'est en fait une explication assez logique pour expliquer pourquoi nous voyons le Bitcoin peiner à maintenir des mouvements au-dessus de certains niveaux de prix. Le secteur de la banque parallèle a essentiellement intérêt à maintenir la pression à la baisse - plus d'opportunités de rehypothication, plus de frais, plus de contrôle.

L'implication plus large est que, tant que le Bitcoin ne disposera pas d'une infrastructure bancaire institutionnelle adéquate, cette dynamique de banque parallèle risque de continuer à agir comme un plafond à la découverte des prix. À méditer la prochaine fois que vous verrez le Bitcoin rejeté à un niveau clé.