Ces derniers jours, j'ai encore vu des gens expliquer que « l'argent hors marché est entré » en se basant sur la quantité de stablecoins en circulation et les flux nets vers les ETF, en disant que c'est pour cette raison que les prix doivent augmenter. En clair, la corrélation est assez facile à établir, mais il ne faut pas tirer de conclusions hâtives sur la causalité. La hausse des stablecoins peut signifier que quelqu'un prépare à créer de la monnaie pour acheter, ou simplement que le stock de market makers / arbitrageurs change ; pour les ETF, ce n'est pas non plus une entrée immédiate en chaîne, c'est plutôt comme un thermomètre pour mesurer la température du changement de préférence pour le risque. Récemment, quand on a critiqué la pratique de staking / partage de sécurité en disant que c'était une « boucle de rendement », je pense plutôt que c'est le même problème : considérer une chaîne qui semble fluide comme une nécessité absolue. Quoi qu'il en soit, je considère ces indicateurs comme des références, mais le vrai enjeu reste la gestion des positions, la volatilité et le plan de sortie, il faut d'abord survivre.