Après avoir atteint un nouveau sommet historique, le KOSPI fait une petite pause... les investissements étrangers et institutionnels achètent massivement

22日，国内股市因美伊追加谈判的不确定性以及前日暴涨带来的压力叠加，在刷新历史最高纪录后，很可能出现调整行情。

Le 22, le marché boursier national, en raison de l’incertitude concernant la reprise des négociations entre les États-Unis et l’Iran et de la pression exercée par la forte hausse de la veille, pourrait connaître une correction après avoir atteint un record historique.

前一日，韩国综合股价指数（KOSPI）上涨169.38点（2.72%），收于6388.47点，再次刷新了收盘价历史最高纪录。这超越了2月26日的收盘价高点6307.27点，同时也突破了战争爆发前夕2月27日的盘中高点6347.41点。拉动市场的主体是外国投资者和机构投资者。据韩国交易所数据，在韩国证券交易所市场，外国投资者净买入1.1516万亿韩元，机构投资者净买入9181亿韩元，而个人投资者则净卖出1.9204万亿韩元，进行了短期获利了结。由此可见，在近期指数快速上涨区间，个人投资者锁定利润，而外国投资者和机构投资者则加大了以大型股为中心的买入力度。

La veille, l’indice composite de la Corée (KOSPI) a augmenté de 169,38 points (2,72%), pour clôturer à 6388,47 points, battant à nouveau le record historique de clôture. Cela a dépassé le sommet de clôture du 26 février à 6307,27 points, ainsi que le sommet intraday du 27 février, veille de l’éclatement de la guerre, à 6347,41 points. Les principaux moteurs du marché sont les investisseurs étrangers et institutionnels. Selon les données de la Bourse de Corée, sur le marché de la Bourse de Séoul, les investisseurs étrangers ont acheté pour 11,516 trillions de won, les investisseurs institutionnels pour 9,181 milliards de won, tandis que les investisseurs individuels ont vendu pour 19,204 trillions de won, réalisant des prises de bénéfices à court terme. Il apparaît donc que, dans la récente phase de forte hausse de l’indice, les investisseurs individuels ont sécurisé leurs profits, tandis que les investisseurs étrangers et institutionnels ont intensifié leurs achats, principalement dans les grandes capitalisations.

上涨趋势的核心在于市值靠前的股票。SK海力士基于业绩改善预期上涨4.97%，盘中突破120万韩元，刷新历史最高价；三星电子也上涨了2.10%。二次电池股同样表现强劲。三星SDI因向梅赛德斯-奔驰供应电动汽车电池的消息而暴涨19.89%，LG新能源上涨11.42%，浦项控股上涨8.22%。最终，半导体和二次电池等代表韩国股市的出口及成长行业同时推高指数，从而引领市场刷新历史最高纪录。

L’essoufflement de la tendance haussière repose principalement sur les actions à forte capitalisation. SK Hynix a augmenté de 4,97% en anticipation d’une amélioration de ses résultats, dépassant brièvement 1,2 million de won en cours de séance, établissant un nouveau record historique ; Samsung Electronics a également progressé de 2,10%. Les actions liées aux batteries secondaires ont également été performantes. Samsung SDI a bondi de 19,89% suite à l’annonce de la fourniture de batteries pour véhicules électriques à Mercedes-Benz, LG Energy Solution a augmenté de 11,42%, et Posco Holdings de 8,22%. Finalement, les secteurs exportateurs et de croissance, tels que les semi-conducteurs et les batteries secondaires, ont simultanément soutenu l’indice, conduisant le marché à battre son record historique.

Cependant,隔夜美国股市氛围则有所不同。随着美伊第二轮谈判可能不会顺利重启的观测扩散，道琼斯30种工业平均指数下跌0.59%，标准普尔500指数下跌0.63%，纳斯达克指数下跌0.59%。美国媒体报道称，副总统杰伊·D·万斯的巴基斯坦之行被推迟，并有消息称伊朗通过巴基斯坦传达了不参加第二轮谈判的立场，这削弱了市场对停战的期待。此外，美联储主席候选人凯文·沃西在参议院听证会上强调央行的独立性，并暗示货币政策框架存在变化的可能性，市场将此解读为鹰派信号。若降息预期减弱，通常会对股市构成压力。

Mais la tendance sur le marché américain durant la nuit a été différente. Avec la diffusion des attentes selon lesquelles la deuxième ronde de négociations entre les États-Unis et l’Iran pourrait ne pas reprendre sans difficulté, le Dow Jones Industrial Average a chuté de 0,59%, le S&P 500 de 0,63%, et le Nasdaq de 0,59%. Les médias américains rapportent que la visite du vice-président J.D. Vance au Pakistan a été reportée, et il y a des informations selon lesquelles l’Iran aurait transmis via le Pakistan sa position de ne pas participer à la deuxième ronde de négociations, ce qui a affaibli les attentes de cessez-le-feu. De plus, le candidat à la présidence de la Fed, Kevin Waccy, a souligné lors d’une audition au Sénat l’indépendance de la banque centrale, tout en laissant entendre qu’il pourrait y avoir des changements dans le cadre de la politique monétaire, ce que le marché a interprété comme un signal hawkish. Si les attentes de baisse des taux s’affaiblissent, cela exercera généralement une pression sur le marché boursier.

收盘后，唐纳德·特朗普总统表示将延长停火直至伊朗提出谈判方案并完成讨论，但伊朗国家电视台表示不会承认此说法。这意味着战争相关的不确定性并未完全消除。反映国内投资情绪的摩根士丹利资本国际韩国股市上市交易基金（ETF）在美国常规交易时段下跌2.17%，但在盘后交易中上涨1.78%，表现出波动性。市场观测认为，在前一日强劲上涨后，短期疲态加剧，今日可能出现获利了结的走势。只要地缘政治变量和美国货币政策信号未出现缓和，这种趋势可能意味着，即使在刷新历史最高纪录后，股市也可能在一段时间内以大幅短期涨跌反复的形式延续。

Après la clôture, le président Donald Trump a déclaré qu’il prolongerait le cessez-le-feu jusqu’à ce que l’Iran propose un plan de négociation et que les discussions soient terminées, mais la télévision nationale iranienne a indiqué qu’elle ne reconnaîtrait pas cette déclaration. Cela signifie que l’incertitude liée à la guerre n’a pas été complètement levée. L’indice MSCI de Morgan Stanley Capital International pour le marché coréen a chuté de 2,17% lors de la séance régulière aux États-Unis, mais a rebondi de 1,78% lors des échanges après clôture, montrant une certaine volatilité. Les observateurs du marché pensent qu’après la forte hausse de la veille, la fatigue à court terme s’est intensifiée, et une prise de bénéfices pourrait se produire aujourd’hui. Tant que les variables géopolitiques et les signaux de la politique monétaire américaine ne s’atténuent pas, cette tendance pourrait indiquer qu’après avoir atteint un record historique, le marché boursier pourrait continuer à fluctuer fortement à court terme, avec des mouvements de hausse et de baisse importants.