Les mouvements de prix sur les marchés mondiaux des matières premières au cours des dernières 24 heures indiquent une période critique où le rôle traditionnel de "valeur refuge" de l'or et de l'argent est à nouveau remis en question. La chute de l'or en dessous de 4 700 $ et l'approche de l'argent du bande $75 révèlent que, malgré les risques géopolitiques en surface, de fortes pressions macroéconomiques deviennent le facteur déterminant dans la fixation des prix.

Les données récentes montrent que l'or est tombé à environ 4 698 $, atteignant ses niveaux les plus bas ces dernières semaines. Pendant la même période, l'argent a également connu une correction brutale, reculant à environ 76 $. Ce mouvement marque une phase de correction significative pour l'or, qui avait dépassé 5 300 $ au début de l'année, et pour l'argent, qui s'est approché du niveau $115 . En effet, l'or a reculé de plus de 10 % par rapport à son sommet, tandis que l'argent a chuté de plus de 30 %.

Trois dynamiques principales ressortent derrière cette évolution des prix. Premièrement, le renforcement du dollar américain et la hausse des rendements obligataires exercent directement une pression sur l'or et l'argent en tant qu'actifs sans rendement. Deuxièmement, l'incertitude entourant les politiques de la Réserve fédérale, notamment le report des attentes de baisse des taux d'intérêt, modifie le comportement des investisseurs. Troisièmement, et surtout, les risques géopolitiques comme la tension en Iran sont désormais intégrés comme des "chocs inflationnistes" ; c'est-à-dire que les crises ne font plus monter les prix de l'or, mais maintiennent plutôt les taux d'intérêt élevés en raison de l'augmentation des coûts énergétiques.

Dans ce contexte, un changement de paradigme significatif est évident sur le marché. Traditionnellement, l'or augmentait en période de crises géopolitiques, mais aujourd'hui, il subit une pression en raison de l'inflation croissante et des attentes de politique monétaire restrictive découlant de ces mêmes crises. Cela indique une redéfinition du comportement d'aversion au risque des investisseurs.

La situation est plus complexe pour l'argent. Bien que les prix soient sous pression à court terme, l'équilibre entre l'offre et la demande reste favorable à long terme. Le marché mondial de l'argent devrait connaître un déficit d'offre pour la sixième année consécutive en 2026, maintenant le risque d'une éventuelle compression des prix. Cependant, la faiblesse de la demande industrielle et les préoccupations concernant la croissance mondiale limitent la hausse à court terme.

D’un point de vue technique, le niveau de 4 700 $ constitue un seuil critique pour l’or. Si le prix reste en dessous de ce niveau, la pression vendeuse pourrait s’intensifier, tandis qu’un rebond pourrait entraîner une remontée vers la fourchette 4 800-5 000 $. Pour l’argent, le niveau $75 se distingue comme un support psychologique, et une volatilité élevée devrait perdurer.

En conclusion, l’action actuelle des prix doit être considérée comme une correction macroéconomique suite à un rallye fort, plutôt qu’un retournement de tendance. Bien que le récit structurel à long terme pour l’or et l’argent – demande des banques centrales, incertitude sur la politique monétaire et risques géopolitiques – reste valable, les taux d’intérêt et le dollar continuent d’être les principaux facteurs déterminant la fixation des prix à court terme. Cela nécessite une stratégie plus sélective, basée sur les données et patiente pour les investisseurs.
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