Je viens de tomber sur un commentaire intéressant concernant la direction que pourrait prendre la Banque d'Angleterre avec les attentes d'augmentation des taux d'intérêt. Il semble que le récit autour des hausses de taux en 2026 évolue plus que ce que l'on pense.

Kallum Pickering de Peel Hunt a publié une analyse suggérant que, malgré tout le bruit autour de l'inflation, la probabilité que la BoE augmente réellement les taux d'intérêt l'année prochaine est plus faible qu'auparavant. La clé ici est géopolitique — ils parient que la situation au Moyen-Orient sera résolue plus tôt que prévu, ce qui rouvrirait le détroit d'Hormuz et pourrait donner à la BoE la marge de manœuvre pour réduire les taux cette année au lieu de les augmenter.

Mais voici le hic — et c'est important — si ce conflit perdure, Pickering a mentionné que la BoE pourrait devoir adopter une posture agressive pour stabiliser la situation. Ils seraient contraints de prendre des mesures drastiques pour restaurer la confiance et maintenir les attentes d'inflation ancrées. C’est donc une situation à deux scénarios.

Ce qui est intéressant d’un point de vue du marché, c’est les données du groupe LSE montrant comment les investisseurs sont actuellement positionnés. Le marché a essentiellement intégré une hausse de 25 points de base des taux d’intérêt par la BoE en 2026, avec environ 40 % de probabilité d’une seconde hausse d’ici la fin de l’année. C’est en réalité assez modeste comparé à ce dont on parlait il y a quelques mois.

Tout dépend de savoir si les tensions géopolitiques s’apaisent ou s’intensifient. Si la stabilité au Moyen-Orient s’améliore, on s’attendrait à moins de pression sur la BoE pour augmenter les taux. Si ce n’est pas le cas, ils n’auront d’autre choix que de resserrer la politique de manière agressive. Quoi qu’il en soit, le scénario d’une hausse des taux n’est pas aussi acquis que ce que certains auraient pu penser.