Ces derniers jours, j'ai vu beaucoup de personnes surveiller les transferts importants sur la chaîne, les mouvements des portefeuilles chauds et froids des échanges, et commencer à crier « l'argent intelligent est arrivé », je vais aussi faire une capture d'écran… Mais en réalité, cela ne peut servir que de thermomètre émotionnel, pas de conclusion.

Récemment, en regardant les rendements du LST / re-staking, je pense que le cœur du problème reste « d'où vient l'argent » : une partie provient des récompenses de blocage initiales + des incitations en tokens émises par chaque protocole, une autre partie consiste à vendre la même sécurité (tu emballes le risque et le revends à d'autres). Ensuite, j'ai découvert que le risque réside aussi là : si la couche de base rencontre un problème, si les règles changent, ou si un maillon est cassé / sanctionné, la chaîne ne sera plus simplement « un peu moins de gains », mais pourrait bloquer la liquidité ou même perdre de la valeur. Quoi qu'il en soit, je ne regarde plus les rendements uniquement en chiffres, je regarde d'abord ce qu'ils vendent, qui garantit, je garde la capture d'écran, et je réfléchis avant de tirer des conclusions.