Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant sur le marché - lorsque l'IPC PPI américain est arrivé plus frais que prévu le mois dernier, l'or a en fait connu une belle hausse. L'indice des prix à la production a augmenté de seulement 0,5 % en mars, ce qui était bien en dessous de ce que les économistes anticipaient à 1,1 %. C'est le genre de données sur l'inflation qui excite généralement les métaux précieux.

Ce qui a attiré mon attention, c'est la situation annuelle. L'IPC PPI américain a montré une inflation globale de 4,0 % en glissement annuel, ce qui est en fait la plus forte hausse depuis le début de 2023. Mais voici le truc - cela reste plus léger que ce que les gens attendaient. L'IPC PPI de base, celui qui élimine toute la volatilité des prix alimentaires et de l'énergie, n'a augmenté que de 0,1 % mensuellement et de 3,8 % annuellement. Ces deux chiffres ont manqué les prévisions plus élevées.

L'or a réagi de manière assez prévisible à cette lecture d'inflation plus fraîche. L'or au comptant se négociait autour de 4 774 dollars l'once, en hausse d'environ 0,7 % dans la journée. Cela a du sens parce que lorsque les données IPC PPI américaines montrent que l'inflation ne monte pas aussi vite que redouté, cela soulage la pression sur la Fed, et l'or a tendance à apprécier ce scénario. Le métal a été récemment dans une fourchette limitée, donc ce genre de catalyseur pourrait le pousser plus haut si le récit de l'inflation continue de s'atténuer.