Carnaval Web3 de Hong Kong : Web3 entre dans la phase d'exécution décisive

2026 年香港 Web3 嘉年华传递出的信息，已经明显不同于过去几年的行业讨论。

Si le marché continuait auparavant à vérifier en boucle si le « Web3 possède une valeur réelle », cette fois, des discours de Chan Mo-po, Ye Zhi-heng à Fan Wen-zhong montrent que le centre de la discussion a fondamentalement changé : Web3 n’est plus une proposition technologique à prouver, mais entre dans une phase de mise en œuvre institutionnelle et structurée.

Plus précisément, Hong Kong ne cherche pas à construire un « cluster industriel Web3 », mais un système d’exploitation orienté vers la prochaine génération de système financier.

De « la numérisation des actifs » à la « restructuration financière »

Le secrétaire aux finances de Hong Kong, Chan Mo-po, a souligné à plusieurs reprises l’importance de la « tokenisation » dans son discours, en précisant que les types d’actifs intégrés dans ce processus ont évolué, passant des crypto-actifs initiaux aux monnaies, obligations, immobilier, et droits futurs sur les revenus.

Ce changement clé ne réside pas dans la forme technologique, mais dans le transfert de la logique sous-jacente de la structure financière.

Dans le système financier traditionnel, la liquidité, la divisibilité et le seuil de participation des actifs sont souvent déterminés par des intermédiaires centralisés ; dans le cadre de la tokenisation, ces contraintes sont réencodées en règles sur la blockchain, permettant de diviser, faire circuler les actifs, et d’effectuer la compensation et la répartition de manière programmée.

Cela implique un changement plus fondamental : la finance n’est plus « qui possède l’actif », mais « comment l’actif circule ».

La finance d’hier, c’était une minorité qui allouait des actifs ; dans le nouveau cadre, les actifs commencent à circuler avec moins de friction vers un plus grand nombre d’acteurs.

Ainsi, l’essence de la tokenisation n’est pas « mettre sur la chaîne », mais : le mécanisme d’allocation des ressources financières évolue d’un « leadership par les institutions » à un « pilotage par des règles ».

Ce changement pose les bases pour des innovations financières à plus grande échelle à venir.

L’introduction de l’IA : d’un outil d’efficacité à un acteur économique

Si la tokenisation reconfigure « l’actif », l’introduction de l’intelligence artificielle commence à reconfigurer « les participants ».

Fan Wen-zhong, membre du comité exécutif de la Société chinoise de finance et ancien président de Beijing JinKong Group, propose le cadre « DAE (Decentralized Agentic Economy) », qui offre une interprétation prospective : dans le futur système économique, l’IA ne sera plus seulement un outil d’aide à la décision, mais un acteur économique doté d’une capacité d’action indépendante.

Cette affirmation repose sur trois prérequis clés :

• L’Agent IA possède une capacité décisionnelle évolutive, capable de choisir des stratégies dans des environnements complexes ;

• La blockchain fournit son identité, ses comptes, et un environnement d’exécution vérifiable ;

• La monnaie programmable et les contrats intelligents lui permettent de participer directement aux échanges de valeur.

Dans ce cadre, le système financier connaîtra un changement radical : les transactions ne seront plus entièrement pilotées par l’humain, mais évolueront vers un mode hybride « machine-participation, règles contraignantes ».

Cela signifie non seulement une augmentation de l’efficacité des transactions, mais aussi une reconstruction de la logique de fonctionnement du marché. Par exemple, dans le trading haute fréquence, la gestion de la liquidité ou la coordination inter-marchés, la combinaison d’agents IA et d’infrastructures blockchain pourrait réduire considérablement les intermédiaires existants.

C’est pourquoi Chan Mo-po insiste : « cette intersection entre AI Agent, Web3 et intelligence artificielle va changer les ‘règles du jeu’ ».

Un enjeu clé : passer de « l’exploration » à « l’exécution »

Une voie technologique claire ne garantit pas automatiquement la mise en œuvre du système. La clé réside dans l’organisation institutionnelle.

À ce sujet, le directeur exécutif du département des intermédiaires de la SFC de Hong Kong, Ye Zhi-heng, a donné un signal relativement clair : Hong Kong fait passer le système d’actifs numériques d’une « déclaration politique » à un « cadre d’exécution ».

Au cours de l’année écoulée, Hong Kong a réalisé trois avancées majeures :

• Une extension systématique du champ réglementaire — bourses, custodians, pledges et dérivés intégrés dans un système unifié, offrant une base pour l’entrée des institutions ;

• Une ouverture progressive des produits — des fonds tokenisés aux instruments du marché monétaire, avec une voie réglementaire reproductible ;

• Une clarification des infrastructures — notamment, les stablecoins entrent dans le cœur des politiques.

Le résultat de ces trois points est : Web3 à Hong Kong, est passé de « discutable » à « exécutable ».

Une stabilité et une continuité : l’avantage différencié de la voie hongkongaise

À l’échelle mondiale, l’attitude envers Web3 diverge nettement selon les régions.

Les États-Unis ajustent fréquemment leur politique, avec une incertitude sur le cadre réglementaire ; l’Europe privilégie une régulation stricte, comprimant dans une certaine mesure l’espace d’innovation.

En revanche, Hong Kong a choisi une voie différente :

• En se basant sur le principe « même risque, même régulation » ;

• En libérant progressivement l’innovation via un mécanisme de sandbox ;

• En maintenant une continuité dans le rythme politique.

Le député de la Région administrative spéciale de Hong Kong, Qiu Da-gen, a souligné dans son discours que « stabilité et transparence » sont des principes, mais dans le contexte réglementaire mondial actuel, cela constitue en réalité un avantage institutionnel important : lorsque l’incertitude devient la norme, la stabilité elle-même devient une ressource rare.

Ce point est particulièrement crucial pour les capitaux à long terme et les acteurs institutionnels.

De la compétition sectorielle à la compétition systémique

En synthèse, Hong Kong ne construit pas seulement une technologie ou une industrie, mais un système global :

• La voie de la numérisation des actifs via RWA ;

• Le réseau de règlement basé sur la stabilité ;

• La reconstruction des acteurs économiques via AI Agent.

Ces trois axes s’interconnectent progressivement sur la même infrastructure, et le vrai enjeu n’est pas « qui fait du Web3 », mais qui peut définir la façon dont le prochain système financier fonctionnera.

Dans cette optique, le rôle de Hong Kong évolue, passant de simple participant à celui de constructeur de règles.

Lorsque les actifs, les règles et les participants évoluent simultanément, le système financier entre souvent dans une phase de reconstruction accélérée.

La question n’est peut-être plus de savoir si le Web3 a une valeur à long terme, mais comment la nouvelle répartition du pouvoir sera redistribuée dans cette reconstruction systémique.