J'ai remarqué quelque chose d'intéressant concernant les actions des entreprises d'énergie nucléaire que la plupart semblent ignorer. Il y a cette société de construction et d'ingénierie, Fluor, qui se positionne discrètement comme un acteur majeur dans le développement des infrastructures nucléaires. Et honnêtement, cela mérite un regard plus attentif si vous êtes optimiste sur le secteur mais souhaitez éviter la volatilité des mineurs d'uranium.

Donc, voici le truc. Fluor n'est pas seulement une entreprise de construction — elle conçoit, construit et gère des projets massifs à l'échelle mondiale. Mais ce qui a attiré mon attention, c'est leur implication profonde dans l'infrastructure nucléaire. Ils ont été parmi les premiers à soutenir NuScale Power, la seule entreprise américaine avec un design de petit réacteur modulaire certifié par la NRC. Ils sont aussi un contractant clé aidant NuScale à construire la centrale RoPower en Roumanie. C'est un travail sérieux d'infrastructure énergétique nucléaire.

NuScale a connu une croissance massive récemment, et Fluor a en fait cédé une partie de sa participation — ils ont vendu une partie en octobre dernier et prévoient de sortir complètement d’ici le deuxième trimestre cette année. Ils utilisent ces fonds pour racheter pour 1,3 milliard de dollars de leurs propres actions, ce que la direction considère comme sous-évalué. Signal intéressant, non ?

Mais c’est là que ça devient vraiment captivant. Fluor vient de décrocher un contrat nucléaire d’un montant de $30 milliards via une coentreprise pour la centrale de Pantex au Texas — c’est une opération d’assemblage et de désassemblage d’armes nucléaires. C’est un contrat de 20 ans avec un potentiel de revenus récurrents massif. Même si c’est structuré comme un investissement en méthode de participation, la direction le présente comme une source de revenus gouvernementaux potentiellement énorme, à forte marge, pouvant entraîner une croissance sérieuse.

Les risques sont réels. Fluor est exposée à des industries cycliques comme l’énergie et l’exploitation minière, donc les ralentissements économiques peuvent faire mal. Et les contrats à prix fixe peuvent leur poser problème si les coûts augmentent. Mais ils se tournent activement vers des contrats remboursables où les clients couvrent les coûts réels plus une marge. Fin 2025, 82 % de leur carnet de commandes est déjà remboursable, ce qui les protège contre les fluctuations de l’inflation.

Si vous regardez les actions des entreprises d’énergie nucléaire et souhaitez une exposition à la construction d’infrastructures sans vous laisser emporter par la volatilité des prix de l’uranium ou par le pari sur des startups de petits réacteurs, Fluor semble être une option à considérer. Ils ont de vrais contrats, un vrai soutien gouvernemental, et de vrais projets d’infrastructure en cours. La renaissance de l’énergie nucléaire n’est pas qu’un mythe — elle devient une infrastructure réelle, et Fluor est positionnée pour en être un acteur clé.