Je viens de finir de faire le bilan de la performance de l'or en 2024, et honnêtement, les mouvements ont été assez sauvages. Le prix de l'or en 2024 a pratiquement explosé — passant d'environ 2 000 $ l'once à près de 2 800 $. C'est le genre de rallye qui attire l'attention.

Ce qui est intéressant, c'est que ce n'était pas une montée régulière. Il y a eu des moments où ça a été plus chaotique, surtout après l'élection américaine, quand la victoire de Trump a poussé certains investisseurs à se tourner vers Bitcoin à la place. Mais l'histoire globale ? L'or n'a cessé de trouver des raisons de grimper plus haut.

En regardant les chiffres concrets tout au long de l'année, le prix de l'or en 2024 a été principalement influencé par quelques éléments clés. La baisse de 75 points de base par la Fed a été énorme — cela a rendu l'or plus attractif puisqu'il ne rapporte pas d'intérêt. Ensuite, il y avait tout le chaos géopolitique en cours — tensions en Europe de l'Est, la situation au Moyen-Orient, et cette incertitude générale qui plane sur tout. C'est typique d'un environnement propice à l'achat d'or.

Les banques centrales ont été en quelque sorte les véritables MVP ici. La Chine a accumulé massivement en début d'année, la Turquie et l'Inde aussi. Ce type de demande institutionnelle continue de soutenir le prix quand les investisseurs particuliers deviennent nerveux. Au premier trimestre, l'or avait déjà atteint 2 251 $, et l'achat par les banques centrales était la principale raison de cette stabilité.

Le deuxième trimestre a vu la dynamique vraiment s'accélérer. L'or a dépassé les 2 450 $ en mai, et on pouvait voir le sentiment changer. Les gens revenaient dans les ETF or après avoir été sceptiques pendant un moment. Le signal de la Fed concernant d’éventuelles baisses de taux en 2024 a quasiment tout mis en marche à partir de ce moment-là.

Puis le troisième trimestre est arrivé, et l’or a atteint un nouveau record à 2 672 $. La réduction de 50 points de base par la Fed en septembre a été clairement un catalyseur, même si, honnêtement, l’histoire des achats par la banque centrale était probablement plus importante que les baisses de taux elles-mêmes. C’est le fil conducteur depuis plusieurs années maintenant.

Le quatrième trimestre a été vraiment volatile. L’or a commencé le trimestre à 2 660 $, a chuté à 2 608 $, puis a rebondi pour établir un nouveau record à 2 785 $ fin octobre. Les faibles données sur l’inflation ont renforcé les attentes de nouvelles baisses de la Fed. Mais la victoire de Trump a un peu paniqué la situation, et l’or a reculé vers 2 664 $ début novembre.

La situation géopolitique a aussi joué un rôle en Q4. L’Ukraine obtenant l’autorisation d’utiliser des missiles longue portée, la Russie abaissant son seuil nucléaire, le test de missile balistique à moyenne portée en novembre — tout cela a fait de l’or une valeur refuge. Quand la tension internationale monte, les gens se tournent vers l’or comme couverture.

À la fin de l’année, l’or tournait autour de 2 660 $, donc le prix de l’or en 2024 a fini environ 40 % plus haut qu’au début. Performance plutôt solide quand on y pense.

La grande conclusion ? Les banques centrales n’ont pas fini d’acheter, les risques géopolitiques ne disparaissent pas, et cela devrait continuer à soutenir l’or. Avec 2025 qui pourrait voir Trump revenir à la Maison Blanche et toute l’incertitude autour de ses politiques, je m’attends à ce que l’or reste pertinent comme couverture de portefeuille. Que ce soit pour atteindre de nouveaux records ou pour consolider, les fondamentaux pour l’or restent solides.