Je remarque quelque chose d'incroyable sur les marchés en ce moment. Alors que les refuges traditionnels sont en train de se faire massacrer — l'or connaît sa plus longue série de pertes, les actions dégringolent, le pétrole grimpe en flèche — le bitcoin et l'ether restent simplement... stables. C'est l'inverse de ce qui se passe habituellement quand la situation devient chaotique.

Il s'avère que la situation géopolitique s'aggrave plus vite que prévu. Des rapports indiquent que l'Arabie Saoudite et les Émirats Arabes Unis permettent désormais aux forces américaines d'utiliser leurs bases pour des opérations contre l'Iran. Ce n'est pas juste un autre titre — si les États du Golfe rejoignent directement, on parle d'un conflit complètement différent de celui que les marchés anticipaient il y a quelques jours. L'Iran a déjà exclu toute négociation, et le détroit d'Hormuz est pratiquement fermé.

Donc voilà : le bitcoin a rebondi au-dessus de $73K ce matin après avoir chuté en dessous de $68K pendant le week-end. L'ether, Solana, Dogecoin et XRP ont tous récupéré entre 2 et 4 %. Pendant ce temps, l'or s'effondre — en baisse de 1,5 % rien que hier —, les contrats à terme du S&P 500 sont dans le rouge, et le Brent a bondi de 4 % à 104 dollars. Le dollar s'est aussi renforcé.

La partie étrange ? Le bitcoin devrait être celui qui est volatile et qui panique en période de crise. L'or devrait être la valeur sûre. Mais ils ont complètement inversé leurs rôles. L'or est en chute libre — probablement parce que les fonds le liquidant pour couvrir des appels de marge ailleurs — alors que le bitcoin reste relativement calme. C'est en fait un changement assez notable dans la façon dont la crypto se comporte lors d'un vrai stress géopolitique.

On a jusqu'à samedi avant l'expiration du délai de Trump avec l'Iran, mais si le Golfe se mobilise réellement, tout le calcul change. La semaine va beaucoup nous dire si le bitcoin se maintient parce qu'il devient un actif plus stable, ou si on attend simplement le prochain choc.