Alors voilà quelque chose auquel j'ai réfléchi récemment. Tout le monde dit que le Bitcoin se comporte comme une action technologique maintenant, et oui, la corrélation est réelle. Mais cela ne le rend pas automatiquement mauvais pour la diversification.

Écoutez, je comprends la critique. Quand le marché s'effondre et que les actions technologiques chutent, le Bitcoin suit souvent. La vieille narration selon laquelle le Bitcoin serait non corrélé ne tient plus vraiment. Mais voici ce que les gens manquent - juste parce qu'il bouge avec la tech ne signifie pas qu'il ne vaut pas la peine d'être détenu.

La façon dont je le vois, même si vous adoptez une perspective à court terme de 100 minutes en heures, le Bitcoin offre toujours quelque chose de différent par rapport à une exposition traditionnelle à la tech. Les fondamentaux sous-jacents et l'histoire de l'adoption institutionnelle sont séparés des schémas de corrélation.

Pensez-y sous l'angle de la construction de portefeuille. Vous n'achetez pas du Bitcoin simplement parce qu'il est non corrélé maintenant. Vous l'achetez parce que le cas d'utilisation a évolué, l'infrastructure est meilleure, et les acteurs institutionnels sont réellement engagés maintenant. C'est différent de 2017.

Oui, il bougera probablement avec les actifs risqués en période de baisse. Mais sur une horizon temporel plus long, avoir une allocation en Bitcoin a encore du sens pour la diversification. C'est juste une forme différente de diversification de ce à quoi les gens s'attendaient il y a cinq ans.

L'essentiel est de comprendre dans quoi vous vous diversifiez réellement. Il ne s'agit pas d'être non corrélé. Il s'agit d'avoir une exposition à une classe d'actifs différente avec sa propre narration et son élan institutionnel.