LST, le prêt en ré-encastrement, en réalité, les gains ne viennent pas de nulle part : une partie provient des récompenses de consensus pour le staking natif, l'autre partie consiste à louer la même « sécurité » à plus de services pour obtenir des subventions ou des frais. La période de subvention semble attrayante, mais il est fort probable qu'elle devienne ensuite une compétition pour faire baisser les prix, et ce qui restera finalement sera l'argent que la demande réelle peut payer.

Le risque est également très évident : la couche sur la chaîne concerne la confiscation et les comportements déviants des nœuds, la couche du protocole implique des réactions en chaîne de contrats, d'oracles et de levier. Surtout pour le ré-encastrement, si quelque chose tourne mal, ce n'est pas une perte d'un peu d'intérêts, mais le capital principal pourrait aussi être « réclamé par des positions longues ».

Récemment, cette chaîne publique principale doit être mise à niveau, et tout le monde se demande si l'écosystème migrera ou non. Je préfère d'abord regarder la voie de sortie du LST et du ré-encastrement, car avant et après la mise à niveau, la liquidité se resserre, et la réduction de prix et la file d'attente pour le rachat, qui sont des événements peu probables, deviennent facilement une routine. Il faut d'abord comprendre si l'argent peut sortir, avant de parler de gains.