Personne ne parle plus de la saison des altcoins. Cela pourrait en réalité être un signe que le marché est le plus haussier en ce moment.

Selon l’analyse des médias sociaux de Santiment, le nombre hebdomadaire de mentions du mot « altseason » a chuté à son niveau le plus bas en deux ans. Ce phénomène suggère quelque chose de profond. Habituellement, lorsque les petits investisseurs s’emballent à propos de la saison des altcoins, c’est un signe que le marché atteint son sommet. À l’inverse, lorsque personne n’en parle, cela indique que les grands détenteurs commencent discrètement à accumuler, un schéma qui s’est répété historiquement.

Le marché des altcoins est effectivement dans un état désastreux. Le Dogecoin a chuté de près de 75 % par rapport à son récent sommet. Solana a perdu plus de 60 %. Quant à Cardano, il a enregistré une baisse de plus de 70 %. Dans ce contexte, il est logique que les participants du marché tournent le dos aux altcoins. Les fonds affluent vers le Bitcoin et les stablecoins, et les tokens à faible capitalisation sont ignorés.

L’indicateur de sentiment dans son ensemble indique une situation désespérée. L’indice de peur et de cupidité de Crypto oscille entre « peur » et « peur extrême ». L’intérêt des investisseurs particuliers américains disparaît également des actifs plus spéculatifs. La recherche du terme « bitcoin to zero » a atteint un record historique, témoignant d’un refroidissement de la psychologie du marché.

Cependant, une contradiction intéressante apparaît ici.

Les données on-chain racontent une histoire complètement différente. Le nombre de portefeuilles détenant plus de 100 BTC a approché pour la première fois 20 000 fin février, ce qui montre que les grands détenteurs achètent discrètement lors des corrections. Cela signifie que le désespoir du marché n’est pas total. Les grands acteurs se préparent silencieusement.

Bitcoin lui-même se trouve aussi dans une situation délicate. Après avoir évolué autour de 74 350 dollars, il a brièvement dépassé le niveau clé de 76 000 dollars, avant de redescendre. Le taux de financement à perpétuité du Bitcoin sur une grande plateforme d’échange est maintenu en territoire négatif depuis 46 jours, indiquant une position baissière persistante.

Ce contexte de risque-off prolongé est caractérisé par une concentration de positions short. Historiquement, cette situation a souvent été un indicateur avancé de hausses rapides. Même face à la pression du marché liée au conflit en Iran, si le Bitcoin se stabilise, cela pourrait créer des conditions pour que le marché des altcoins se déplace vers le bas sur la courbe de risque.

Les conditions pour une saison des altcoins complète ne sont pas encore réunies. Mais l’environnement de sentiment se met en place. Lorsque le marché aura été oublié, les grands détenteurs agiront. Comprendre la signification de ce silence pourrait être la clé du prochain cycle.