Les prix de l'or rebondissent alors que les signaux entre les États-Unis et l'Iran suscitent un conflit sur les perspectives de taux

Après deux sessions de pertes, les investisseurs ont retrouvé l’appétit pour le lingot alors que les prix de l’or ont réagi aux risques géopolitiques changeants et à une dynamique dollar plus douce.

Le marché de l’or rebondit après une forte baisse de deux jours

L’or au comptant a augmenté mardi, en hausse de 0,7 % à 4 773,26 $ l’once après une chute de deux jours, tandis que les contrats à terme sur l’or ont augmenté de 0,4 % à 4 784,05 $. Plus tôt dans la séance, le lingot a brièvement touché 4 796 $, marquant un gain intrajournalier pouvant atteindre 1,2 % avant de se calmer.

Ce rebond s’est produit même si les États-Unis ont intensifié la pression militaire sur Téhéran en lançant un blocus naval des ports et zones côtières du Golfe Persique en Iran. Cependant, cette démarche a coïncidé avec des signaux diplomatiques plus constructifs qui ont atténué l’anxiété du marché.

Le président Donald Trump a déclaré que des responsables iraniens avaient contacté son administration pour « travailler un accord ». De plus, le président iranien Masoud Pezeshkian a confirmé que Téhéran était prêt à poursuivre de nouvelles discussions, en insistant sur le fait que tout processus resterait dans le cadre du droit international.

Les signaux de nouvelles négociations US-Iran soutiennent le lingot

Le vice-président américain JD Vance, qui a dirigé des discussions le week-end au Pakistan, a exprimé un optimisme prudent quant au potentiel de progrès. Cela dit, il a souligné que l’issue de tout accord dépendrait des décisions prises à Téhéran plutôt qu’à Washington.

Des rapports indiquaient que des responsables américains et iraniens exploraient une possible deuxième ronde de négociations avant l’expiration d’un cessez-le-feu de deux semaines la semaine prochaine. Cependant, les réunions au Pakistan durant le week-end n’ont pas permis de percées concrètes, laissant les marchés concentrés sur la possibilité de maintenir la dynamique du dialogue.

Le ton amélioré autour des pourparlers de paix Iran-États-Unis a contribué à renforcer le sentiment de risque, même si les traders restent méfiants face au conflit plus large qui a commencé il y a plus de six semaines lorsque Téhéran a décidé de bloquer le détroit de Hormuz, un point de passage stratégique pour l’énergie mondiale.

Faiblesse de l’indice dollar et chute des prix du pétrole renforcent le lingot

La baisse de l’indice dollar a ajouté une couche de soutien supplémentaire, le dollar américain ayant reculé pour une septième séance consécutive, sa plus longue série de pertes en deux ans. Une devise américaine plus faible soutient généralement les prix de l’or, car le lingot est libellé en dollars et devient moins cher pour les acheteurs non américains.

Parallèlement, les prix du pétrole ont chuté en dessous de $100 le baril, atténuant une partie des pressions inflationnistes liées à l’énergie qui pèsent sur les matières premières depuis le début du conflit fin février. Cependant, la baisse du brut suggère également des inquiétudes concernant la demande et la croissance mondiale, des facteurs pouvant compliquer la perspective pour les métaux précieux.

Malgré la reprise de mardi, les prix de l’or restent environ 10 % en dessous des niveaux observés avant le début du conflit fin février. Les investisseurs ont initialement vendu du lingot pour augmenter leur liquidité et couvrir des pertes dans d’autres classes d’actifs lors d’une forte tension de liquidités.

Les attentes concernant les taux d’intérêt éclipsent la demande de refuge

Selon Justin Lin, stratégiste en investissement chez Global X ETFs Australia, le trading sur le lingot a été davantage motivé par les attentes de taux d’intérêt que par des flux classiques de refuge. De plus, il a affirmé que le mouvement de mardi reflétait plus l’espoir d’une désescalade que la peur pure et simple.

Le chemin de la politique de la Réserve fédérale reste très incertain. Les marchés monétaires américains intègrent actuellement une probabilité inférieure à 20 % d’une baisse de taux d’ici décembre, ce qui indique que les coûts d’emprunt pourraient rester élevés plus longtemps et limiter l’attrait des actifs sans rendement.

Dans ce contexte, la relation entre les prix de l’or aujourd’hui et les taux d’intérêt réels reste au premier plan pour les investisseurs institutionnels, qui évaluent le risque géopolitique face au coût d’opportunité de détenir du lingot par rapport à des titres générant des revenus.

Autres métaux précieux suivent la hausse de l’or

Les gains ne se limitaient pas à l’or. L’argent a augmenté de 2,5 % à 77,51 $ l’once, prolongeant une hausse précédente. De plus, l’argent au comptant a augmenté de 1,4 % à 76,64 $ l’once lors des échanges antérieurs, signalant un intérêt robuste dans le secteur des métaux précieux.

Le platine et le palladium ont également progressé, aidés par la combinaison d’un dollar plus faible, de prix du pétrole plus bas et d’un optimisme prudent sur le front diplomatique. Cependant, les traders ont averti que la faible liquidité et le sentiment fragile pourraient encore alimenter des fluctuations intrajournalières importantes.

Les participants au marché ont noté que le mouvement plus large suggérait une rotation modérée vers les actifs tangibles après la volatilité récente, bien que les volumes soient restés en dessous des pics observés plus tôt dans le conflit.

Les données sur l’inflation et la réaction de la Fed en ligne de mire

L’attention se tourne maintenant vers les données de l’indice des prix à la production américain pour mars, attendues plus tard mardi. Les marchés s’attendent à ce que la publication confirme une pression accrue sur les prix, alimentée par l’énergie, après le rapport sur l’indice des prix à la consommation plus chaud que prévu la semaine dernière.

La guerre en Iran a perturbé les marchés mondiaux de l’énergie depuis que Téhéran a initialement bloqué le trafic à travers le détroit de Hormuz au début du conflit. Cette perturbation a alimenté une hausse des coûts énergétiques, alimentant la crainte que la Fed puisse maintenir les taux stables plus longtemps ou même resserrer la politique à nouveau.

Un tel scénario pèserait généralement sur les actifs sans rendement, y compris l’or, en renforçant l’attractivité relative des instruments à revenu. Cependant, toute surprise à la baisse dans le PPI ou des signes de refroidissement de l’inflation pourraient apporter un nouveau soutien au lingot dans les prochaines sessions.

La fourchette de trading se maintient en attendant le prochain catalyseur

Au mardi après-midi, heure de Singapour, le lingot au comptant se négociait à 4 773,26 $ l’once, avec des prix principalement contenus dans une fourchette de 4 700 à 4 900 $ au cours de la semaine dernière. Cette consolidation souligne la façon dont les investisseurs équilibrent l’incertitude sur les taux face au risque géopolitique.

De plus, le graphique actuel des prix de l’or montre un marché déchiré entre l’espoir de progrès diplomatique et la crainte que le conflit ne s’intensifie à nouveau si les négociations échouent. Les traders surveillent à la fois les commentaires de la Fed et toute nouvelle actualité sur les négociations entre Washington et Téhéran.

En résumé, le récent rebond de l’or reflète un mélange délicat de dollar plus faible, de progrès diplomatiques prudents et de questions persistantes sur l’inflation, laissant le métal précieux lié à une fourchette relativement étroite en attendant un signal plus clair sur la politique et la géopolitique.