Le flux des ETF au comptant Bitcoin est clairement de retour en force, attirant environ $789 millions au cours de la dernière semaine, ce qui est un signe fort que la demande institutionnelle revient après une période plus calme. Le principal moteur reste l’IBIT de BlackRock, qui a capté la majorité du nouveau capital, montrant que les investisseurs traditionnels se concentrent toujours fortement autour du plus grand et du plus fiable émetteur. D’un point de vue structure de marché, cela importe car chaque dollar entrant dans un ETF au comptant se traduit par de véritables achats de Bitcoin en coulisses, ce qui resserre naturellement l’offre liquide sur le marché plus large.

Ce qui rend cela encore plus remarquable, c’est la hausse de l’actif sous gestion (AUM) des ETF vers $94 milliards, suggérant que ce n’est pas seulement une appréciation du prix mais une allocation de capital nouvelle significative. Si ces flux restent constants au cours des prochaines semaines et si les conditions macroéconomiques restent relativement calmes, les ETF pourraient continuer à agir comme le principal moteur de soutien à moyen terme pour le prix du Bitcoin. À ce stade, les flux hebdomadaires des ETF deviennent aussi importants à surveiller que les attentes de taux et les titres de l’actualité géopolitique pour interpréter la direction du marché crypto.