Le prix du pétrole en hausse – Analyse complète du marché

Les contrats à terme sur le pétrole brut ont prolongé leurs gains pour une troisième séance consécutive vendredi, stimulés par un resserrement des fondamentaux de l'offre et la relance des risques géopolitiques. Voici une analyse détaillée des chiffres et des moteurs.

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📈 Évolution des prix (au 12 avril 2026, 14:30 GMT)

Variation du prix de référence (24h) Changement depuis le début de l'année
Brent brut (Juin) 89,72 $/bbl +0,65% (+0,58 $) +13,2%
WTI brut (Mai) 85,43 $/bbl +0,72% (+0,61 $) +14,1%

· Plus haut/bas de la séance (Brent): 90,15 $ / 89,10 $
· Intérêt ouvert : +12% par rapport à la moyenne sur 30 jours (achat institutionnel noté)

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🛢️ Données du côté de l'offre

1. Baisse des stocks américains (rapport hebdomadaire de l'EIA) :
· Stocks de brut : -4,9 millions de barils (prévision : -1,2 million)
· Stockage à Cushing, OK : -2,1 millions de barils (le plus bas depuis octobre 2024)
· SPR : inchangé à 395 millions de barils
2. Conformité OPEP+ (estimation de mars) :
· Production totale : 41,2 M b/j (objectif : 40,8 M b/j)
· La Russie, l'Irak, le Kazakhstan produisent légèrement en excès mais s'engagent à réduire davantage en avril
3. Exportations russes de brut (du 1er au 11 avril) :
· En baisse de 9 % mois sur mois en raison d'attaques de drones sur les raffineries et ports
· La réduction du discount Urals par rapport à Brent se réduit à 11,20 $ (contre 14,50 $ en mars)

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🔥 Prime de risque géopolitique

· Moyen-Orient : Attaques Houthi sur deux pétroliers près de Bab el-Mandeb ; pas de victimes mais les assureurs maritimes ont augmenté les primes de 15 %
· Guerre d'ombre Iran-Israël : Supposée frappe aérienne israélienne sur un convoi pétrolier iranien en Syrie – Téhéran promet une riposte
· Application des sanctions américaines : le Trésor a inscrit 3 pétroliers transportant du brut iranien vers la Chine sur la liste noire ; 8 autres en cours d'examen

Les modèles de risque (Reuters, S&P) intègrent désormais une **prime géopolitique de 5 à 7 $/bbl** – en hausse par rapport à 3 $/bbl le mois dernier.

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📊 Indicateurs de la demande

Région Donnée Point Valeur Implication
Demande de carburant aux États-Unis (moyenne sur 4 semaines) 9,12 M b/j +2,3 % YoY
Importations de brut en Chine en mars 11,4 M b/j Plus haut depuis novembre 2024
Capacité de raffinage en Inde 105 % Forte exportation de diesel
Demande mondiale de kérosène (IATA) +6,8 % YoY Pic de voyage d'été anticipé

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📉 Courbe et positionnement

· Écart à terme Brent (M1-M2): 0,85 $ en backwardation (optimiste, en hausse par rapport à 0,40 $ la semaine dernière)
· Gestionnaires de fonds nets longs (ICE Brent): 285 000 contrats – plus haut depuis octobre 2024
· Ratio put/call pour WTI : 0,68 (inclinaison vers les calls, marché anticipant une hausse)

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🧠 Perspectives à court terme (prochaines 2 semaines)

· Cas optimiste ($92–95 Brent): Toute escalade dans le détroit d'Hormuz ou annonce de coupures plus profondes par l'OPEP+
· Cas de base ($87–91 Brent): Offre actuellement tendue + demande saisonnière, pas de perturbation majeure
· Cas pessimiste ($82–86): Libération du SPR américain (La Maison Blanche a évoqué 15 millions de barils) ou ralentissement de la demande chinoise

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⚠️ Événements clés à suivre

· 15 avril : Comité de surveillance conjointe de l'OPEP+ (en ligne)
· 17 avril : Rapport hebdomadaire sur le stockage de brut de l'EIA + Livre beige de la Fed
· 20 avril : Réunion des ministres de l'énergie du G7 (discussion sur le plafond des prix)

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