J'ai vu quelque chose d'inhabituel cette semaine sur les marchés des options Bitcoin - l'indice DVOL de Deribit est passé d'environ 37 à plus de 44, ce qui indique la plus grande turbulence depuis novembre. Cela s'est produit alors que des liquidations massives avaient lieu, plus de 1,7 milliard de positions haussières ont disparu en un clin d'œil.

Ce qui est intéressant : malgré cette forte hausse de la turbulence, la volatilité implicite de Bitcoin reste historiquement modérée. Le rang IV est à 36 et le percentile IV autour de 50, ce qui signifie que ce genre de mouvement a déjà été observé auparavant. Donc oui, les marchés sont nerveux, mais pas en panique. Les traders paient plus cher pour une protection via des options, mais cela semble plutôt prudent qu'extrême.

La turbulence a été amplifiée par une incertitude macroéconomique plus large - l'indice VIX traditionnel a augmenté parallèlement, donc ce n'est pas uniquement un phénomène crypto. Les risques de fermeture du gouvernement et l'agitation de la Réserve fédérale ont également joué un rôle. Je vois que certains traders surveillent maintenant la marque des 70 000 dollars pour les semaines à venir.

Le signal des marchés dérivés est clair : Bitcoin n'est plus calme. La combinaison de 1,7 milliard de liquidations et de la turbulence croissante montre à quel point les positions étaient devenues vulnérables. Lorsque les prix baissent, la vente forcée suit automatiquement. Donc, faites attention - une turbulence accrue semble probable à court terme.