Les mineurs de Bitcoin changent discrètement de cap. La mythologie HODL devient une chose du passé, car de nombreuses entreprises minières cotées en bourse investissent massivement dans l'infrastructure IA.

Au cours des derniers mois, des sociétés telles que Core Scientific, Bitdeer, Riot Platforms et Bitfarms ont massivement vendu leurs bitcoins. À elles seules, ces quatre entreprises ont perdu plus de 15 000 BTC de leur réserve maximale. Il ne s'agit pas simplement de libérer de la liquidité. C'est une réorganisation stratégique.

La rentabilité de l'exploitation minière a atteint un plancher. La période où le taux de profitabilité du minage atteignait 90 % en 2021 est révolue. La concurrence accrue, la flambée des coûts énergétiques et la pression sur les prix rendent difficile la simple activité de minage de Bitcoin pour rester rentable. C'est pourquoi ces entreprises ont commencé à exploiter leur infrastructure de centres de données existante pour se tourner vers des activités plus lucratives : l'hébergement de calcul haute performance lié aux crypto-monnaies IA.

Le fait que le prix du Bitcoin stagne autour de 73 500 dollars accélère également cette transition. Il a chuté d'environ 50 % par rapport à son sommet historique d'octobre. Dans ce contexte, il semble plus rationnel pour ces entreprises de liquider leurs actifs pour investir dans l'expansion de l'infrastructure IA.

En observant les mouvements de chaque société, on peut mesurer l'ampleur de cette tendance. Bitdeer a vendu la totalité de ses bitcoins, passant de 2 470 BTC à zéro. Core Scientific a également vendu pour 175 millions de dollars de bitcoins, réduisant ses réserves de 9 600 BTC à environ 630 BTC. Riot Platforms a liquidé ses bitcoins, vendant tout son revenu minier mensuel, pour un total de 200 millions de dollars.

Le PDG de Bitfarms est plus direct. « Nous ne sommes plus une société de Bitcoin », a-t-il déclaré. En réduisant ses réserves de 3 300 BTC à environ 1 800 BTC, il indique qu'il se concentrera désormais sur l'investissement dans l'infrastructure IA.

Ce qui est intéressant, c'est que toutes ces entreprises n'agissent pas à la même vitesse. Marathon Digital conserve toujours ses 53 800 BTC, maintenant son engagement HODL. Cependant, elle a adopté une politique plus flexible, vendant une partie de ses bitcoins et les prêtant. TeraWulf ne détient qu'environ 15 BTC, privilégiant la flexibilité de son bilan. Elles considèrent le Bitcoin non pas comme un actif fixe, mais comme une opportunité.

Les signaux du marché confirment cette tendance. Les pertes réalisées ont chuté à environ 400 millions de dollars par jour, contre 2 milliards de dollars au sommet, ce qui indique une forte réduction de la pression de vente forcée. Par ailleurs, les gains réalisés dépassent désormais les pertes, avec un ratio de profit et perte de 1,4, signalant que le marché a dépassé le creux et commence à se redresser.

En fin de compte, c'est une décision pragmatique des mineurs. Le minage de Bitcoin seul devient moins compétitif, et il est beaucoup plus attrayant d'utiliser l'infrastructure existante pour se lancer dans le calcul haute performance lié à l'IA. Les actifs existants comme les centres de données, l'alimentation électrique et l'expertise opérationnelle peuvent être pleinement exploités dans le secteur de l'infrastructure IA.

Si cette tendance se poursuit, la détention de Bitcoin par ces entreprises pourrait encore diminuer. À court terme, cela pourrait exercer une pression à la vente, mais à long terme, cela signifie une restructuration fondamentale de l'industrie minière. La transition du minage de Bitcoin vers des entreprises d'infrastructure IA est désormais en marche.