Je viens de revoir les résultats de Meta et Microsoft du dernier trimestre et il y a quelque chose qui se passe sur le marché que beaucoup ne voient pas encore clairement. Alors que la dépense en IA continue de s’accélérer chez les grandes entreprises technologiques, les mineurs de bitcoin ont trouvé une sortie inattendue et gagnent de l’argent d’une manière complètement différente de ce que nous connaissions.

Les deux entreprises viennent de confirmer qu’il n’y a pas de ralentissement dans l’investissement en IA. Microsoft possède déjà une activité d’intelligence artificielle plus grande que plusieurs de ses divisions principales, selon son PDG Satya Nadella. Meta, de son côté, prévoit de dépenser entre 115 et 135 milliards de dollars en capital d’ici 2026, bien au-dessus de ce que le consensus anticipait.

Mais voici ce qui est intéressant. Les mineurs de bitcoin qui, il y a peu, faisaient face à la pression du halving et à la concurrence croissante en énergie ont décidé de pivoter radicalement. Au lieu de simplement miner du bitcoin, ils utilisent leurs centres de données pour héberger de l’infrastructure IA et des services cloud. Ce n’est pas un changement mineur, c’est presque une réinvention du modèle économique.

En novembre, Iren a annoncé un contrat pluriannuel avec Microsoft pour supporter des charges de travail IA avec des puces Nvidia. Cipher Mining est allé plus loin et a conclu un accord avec Amazon pour fournir 300 mégawatts à AWS. Ce sont d’énormes engagements d’infrastructure venant de mineurs qui, il y a un an, étaient en difficulté sérieuse.

Les chiffres parlent d’eux-mêmes. Iren a augmenté de 524 % en glissement annuel et affiche 47 % seulement cette année. Cipher Mining est à 322 % en glissement annuel. Hut 8 a également réussi à pivoter avec succès vers le calcul haute performance et affiche 230 % en glissement annuel.

Ce qui est fascinant, c’est que ces mineurs ont trouvé une façon de diversifier leurs revenus en exploitant exactement ce que le marché demande maintenant. Alors que le halving du bitcoin a réduit leurs récompenses de moitié, le boom de l’IA leur a ouvert une porte que beaucoup n’avaient pas vue venir. Ceux qui ont eu la flexibilité de pivoter en temps réel récoltent des bénéfices substantiels.

Si les rapports de bénéfices de ce trimestre sont un indicateur, cette tendance devrait probablement continuer. Le prochain catalyseur important sera le rapport de Nvidia le 25 février, qui pourrait confirmer si l’élan dans l’infrastructure IA se maintient ou s’il commence à perdre de la traction. Pour l’instant, l’opportunité qu’a ouverte ce changement de focus de ces mineurs reste très réelle. Il vaut la peine de suivre comment cette histoire évolue.