L’avantage de rendement d’Ethena se réduit à mesure que les taux de financement et les rendements des T-bills diminuent, avec le sUSDe maintenant autour de ~3,5 % et perdant du terrain face aux alternatives. La transition vers la diversification dans le crédit CeFi (Anchorage ~6,5 %, Maple ~5,4 % ) et potentiellement des perpétuels d’actions ou de matières premières est une nécessité pour maintenir