Je viens de voir quelque chose d'intéressant sur Xueqiu qui m'a fait réfléchir à ce qui distingue les vrais joueurs de l'argent des autres. Cet investisseur ultra discret, Duan Yongping, a simplement mentionné qu'il avait acheté Tencent et Moutai, et immédiatement les deux actions ont commencé à se stabiliser après avoir été fortement dévaluées. Le timing est incroyable - on parle d’un investisseur dont la valeur nette est estimée à environ 180 milliards de yuans, et quand il agit, les marchés écoutent vraiment.

Voici ce qui a attiré mon attention. Les deux actions étaient en chute libre - Tencent a perdu 11,46 % lors des cinq premières journées de trading de 2025, et Moutai a chuté de 6 % sur la même période. Puis, le 9 janvier, juste après son mouvement, Tencent a rebondi de 1,14 % et Moutai a suivi. Mi-janvier, Tencent était en hausse de 2,46 % supplémentaire. Ce n’est pas une coïncidence, c’est simplement ce qui se produit quand on dispose d’un tel capital et d’une telle conviction.

Ce qui est vraiment intéressant, c’est de comprendre comment quelqu’un construit réellement cette richesse. La plupart des gens ne réalisent pas que Duan Yongping n’a pas toujours été ainsi. Cet homme était à la base un étudiant pauvre - il a obtenu à peine plus de 80 points lors de son premier examen d’entrée à l’université en 1977. Il ne savait même pas comment passer un appel téléphonique quand il est arrivé à Hangzhou depuis le rural Jinggangshan. Mais il a continué à pousser, a repassé l’examen, a intégré le département Radio de l’Université du Zhejiang, et le reste appartient à l’histoire.

Le moment décisif pour sa trajectoire de richesse est arrivé à la fin des années 80, lorsqu’il a créé Little Tyrant - il a dépensé 400k RMB en publicités CCTV avec Jackie Chan, capturant ainsi toutes les aspirations des parents. Cela a conduit à BBK Electronics, puis OPPO et Vivo par l’intermédiaire de ses protégés. Mais voici le truc - il ne s’est pas limité à l’électronique grand public. Il a pivoté vers l’investissement.

Le véritable tournant a été ce déjeuner en 2006 avec Buffett. Duan Yongping a payé 620 000 dollars pour remporter cette enchère, devenant la première personne chinoise à le faire. Les gens spéculent sans fin sur ce qu’ils ont discuté, mais ce qui est clair, c’est qu’il en est ressorti avec trois principes fondamentaux : ne pas vendre à découvert, ne pas emprunter d’argent, et ne pas faire ce que l’on ne comprend pas. Un cadre simple, mais qui lui a permis de devenir milliardaire.

En regardant ses avoirs réels, sa répartition de la richesse est assez concentrée. Il détient environ 14,457 milliards de dollars en actions américaines via H&H International Investment LLC, qui est essentiellement son véhicule d’investissement. Apple représente près de 80 % de cela - il a commencé à acheter en 2011 quand le cours était autour de 5,78 dollars. Cela représente environ un rendement de 60x même s’il a acheté au sommet. Sa position dans Tencent est quelque chose qu’il continue d’augmenter, surtout lors des baisses. Moutai est une autre position clé depuis 2013, où il a réalisé des gains massifs.

Ce qui me frappe le plus, c’est sa discipline. Il refuse catégoriquement d’investir dans des choses qu’il ne comprend pas. Quand la capitalisation de Pinduoduo a dépassé celle d’Alibaba, même si son protégé Huang Zheng l’a fondé, Duan Yongping a simplement dit qu’il ne comprenait pas et a passé son chemin. Même chose avec l’IA - il l’évite complètement. Ce genre de retenue est probablement la raison pour laquelle sa richesse a si bien résisté par rapport à beaucoup d’autres milliardaires qui suivent chaque tendance.

La question que tout le monde se pose maintenant, c’est sur quoi il va se concentrer en 2025 et au-delà. Compte tenu de son historique d’accumulation discrète de valeur dans des entreprises avec de solides avantages concurrentiels, je surveillerais où ses capitaux vont ensuite. Quand quelqu’un avec cette richesse et cette patience commence à bouger, cela signifie généralement quelque chose.