#Gate广场四月发帖挑战 Rétrospective du procès-verbal de la Réserve fédérale, il vaut mieux anticiper que de rester éveillé à faire des transactions.

1. Tonalité principale : renforcement de la posture hawkish, politique « ouverture bidirectionnelle »

Hier soir (au petit matin du 9 avril), le procès-verbal de la réunion FOMC du 17-18 mars de la Réserve fédérale a été publié.

• Situation des taux d’intérêt : maintien à 3,50 %–3,75 %.

• Changement majeur : pour la première fois, le « relèvement des taux » est clairement réintégré comme option de politique.

• Mots-clés : risque d’inflation > urgence de baisse des taux ; taux élevés plus longtemps ; possibilité de nouvelle hausse.

2. Points clés du procès-verbal (à comprendre en un coup d’œil)

1. Inflation plus tenace, le retour à 2 % plus long

◦ La majorité des responsables estiment : la baisse de l’inflation est beaucoup plus lente que prévu.

◦ Conflit au Moyen-Orient, prix du pétrole élevé → risque accru d’inflation.

◦ Inquiétude quant à la déanchoration des anticipations d’inflation à long terme, plus sensible aux prix de l’énergie.

2. Position politique évoluant vers une « double direction » : possibilité de hausse ou de baisse

◦ Plusieurs responsables préconisent : que la déclaration mentionne explicitement « si l’inflation rebondit, une hausse des taux est possible ».

◦ Finis de parler uniquement du « moment de la baisse des taux », il s’agit désormais d’équilibrer les risques liés à l’inflation et à l’emploi :

◦ Hawkish (majorité) : plus craindre une reprise de l’inflation → tendance à maintenir des taux élevés plus longtemps, voire à augmenter.

◦ Dovish (minorité) : plus craindre un ralentissement de l’emploi, le conflit retardant l’économie → tendance à réduire les taux rapidement.

3. Sur l’économie et l’emploi : prudence plutôt baissière

◦ Expansion économique stable mais avec des inquiétudes.

◦ Risque pour l’emploi : si la guerre se prolonge, cela pourrait impacter le marché du travail.

◦ Taux de chômage prévu stable, mais risques de baisse accrus.

4. Calendrier de baisse des taux : report important

◦ Baisse en juin peu probable (probabilité du CME tombée à ≈2 %).

◦ Prévisions du marché : la première baisse possible en septembre, au maximum une baisse de 1 fois dans l’année (25bp).

◦ Graphique des points : rythme de baisse très lent en 2026–2027.

3. Impact sur les grandes classes d’actifs (court terme)

• Dollar : renforcement, oscillations plutôt fortes.

• Rendements obligataires américains : hausse à court terme, courbe plus pentue.

• Marché boursier : pression sur les actions de croissance / à forte valorisation ; les valeurs / financières résistent mieux.

• Or : pression à court terme (taux élevés), mais la géopolitique et la cessation des hostilités offrent un soutien.

• Bitcoin / cryptomonnaies : négatif (coût d’opportunité en hausse, appétit pour le risque en baisse).

• Pétrole : le procès-verbal est hawkish en soi, mais la géopolitique / la trêve dominent plus directement.

4. Résumé en une phrase

La Fed passe de « attendre une baisse des taux » à « prévenir une reprise de l’inflation », maintenant des taux plus longtemps, avec un report significatif de la baisse des taux cette année, voire une nouvelle hausse, adoptant globalement une posture nettement hawkish.