Les "deux cartes" de Trump — le cessez-le-feu et les tarifs douaniers, comment ils influencent simultanément le marché des cryptomonnaies

Le 7 avril au soir, Trump a annoncé son accord pour suspendre les frappes contre l'Iran pendant deux semaines, à condition que l'Iran ouvre le détroit d'Ormuz. Cette décision marque une nouvelle étape dans la situation au Moyen-Orient. Mais il est important de noter que le même jour, Trump a signé un document indiquant que la politique de taxation de 50 % sur l'importation d'acier, d'aluminium et de cuivre, ainsi que la taxation de 100 % sur les médicaments, est toujours en cours de mise en œuvre. Cela signifie que les deux cartes, "d'apaisement" et "de pression", sont jouées simultanément.

L’impact du cessez-le-feu sur le marché des cryptomonnaies commence à se faire sentir : le Bitcoin dépasse 72 000 dollars, Ethereum dépasse 2 200 dollars, et plus de 120k traders ont été liquidés. La libération de la prime de risque géopolitique donne un peu d’air aux actifs risqués. Mais en y regardant de plus près, l’effet positif du cessez-le-feu sur les actifs cryptographiques est davantage une "reprise de l’appétit pour le risque" qu’une "amélioration des fondamentaux". La reprise de la navigation dans le détroit d'Ormuz fera baisser le prix du pétrole, ce qui atténuera la pression inflationniste et libérera de l’espace pour d’éventuelles futures politiques de la Réserve fédérale — c’est cela le vrai avantage à moyen terme.

L’impact de la politique tarifaire est quant à lui plus complexe. La taxation de 50 % sur l’acier, l’aluminium et le cuivre augmentera les coûts de fabrication locaux aux États-Unis, tandis que la taxation de 100 % sur les médicaments affectera directement la chaîne d’approvisionnement pharmaceutique mondiale. La combinaison de ces politiques pourrait accentuer la pression inflationniste et réduire l’espace de manœuvre de la Fed pour une baisse des taux. Le marché n’a pas encore pleinement intégré l’impact à long terme de ces mesures, ce qui pourrait représenter un "rhinocéros gris" caché derrière le message de cessez-le-feu.

Du point de vue de l’allocation d’actifs, la fenêtre de cessez-le-feu offre une précieuse "période de correction des valorisations" pour le marché des cryptomonnaies. Mais les investisseurs doivent garder à l’esprit que deux semaines de trêve temporaire ne signifient pas une paix durable : parmi les dix demandes de l’Iran, figurent "la fin permanente de la guerre" et "la levée des sanctions", qui sont en rupture fondamentale avec la position américaine. Le risque d’échec des négociations demeure. Pendant ces deux semaines, le marché sera simultanément influencé par les "bénéfices du cessez-le-feu" et l’"ombre des tarifs", il est donc conseillé de maintenir une position flexible et d’éviter de suracheter.

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