Bitcoin vient de subir un coup dur, et tout le monde pose la même question : dois-je acheter de la crypto maintenant, ou attendre encore plus de douleur ?

Laissez-moi vous expliquer ce qui se passe réellement. Nous observons Bitcoin se négocier autour de $68K en ce moment, en baisse d'environ 46 % par rapport à son sommet de 126k $. Le marché crypto dans son ensemble est en train de se faire écraser—les gens retirent leur argent des actifs spéculatifs alors que l'incertitude économique s'intensifie. Mais voici où ça devient intéressant : alors que la plupart des investisseurs fuient, certains des plus grands noms de la crypto renforcent leur position.

Michael Saylor vient de déposer encore $204 millions de dollars en Bitcoin via sa société. Ce gars possède maintenant environ 3,6 % de tous les Bitcoin en circulation. C’est le genre de conviction qui vous fait vous demander si l’argent intelligent voit quelque chose que nous, les autres, manquons.

Mais avant de vous lancer, il y a un problème dont personne ne veut parler. Bitcoin était censé être de l’or numérique—une réserve de valeur lorsque tout le reste s’effondre. L’année dernière a mis cette thèse à rude épreuve. Le gouvernement américain a enregistré un déficit budgétaire de 1,8 trillion de dollars, la dette nationale a atteint 38,5 trillions de dollars, et les gens étaient réellement inquiets de la dévaluation de la monnaie. L’or réel a bondi de 64 % en réponse. Bitcoin ? Il a clôturé l’année dans le rouge. Les investisseurs ont préféré l’or physique à Bitcoin lorsqu’ils avaient besoin de sécurité. C’est un signal d’alarme pour la narrative de « l’or numérique ».

Il y a plus. Cathie Wood d’Ark Investment Management a récemment réduit son objectif de prix pour Bitcoin en 2030 de 1,5 million de dollars à 1,2 million de dollars. Pourquoi ? Parce que les stablecoins commencent à ressembler aux véritables gagnants. Ils ont presque zéro volatilité, les coûts de transaction sont pratiquement inexistants, et ils se règlent instantanément. Les données le confirment—le volume de trading des stablecoins a atteint 3,5 trillions de dollars sur 30 jours en décembre. C’est plus du double de ce que Visa et PayPal traitent combinés. Environ la moitié des consommateurs américains disent qu’ils utiliseraient réellement des stablecoins, et ce chiffre monte à 71 % pour la génération Z.

Alors, où cela laisse-t-il Bitcoin ? Historiquement, chaque baisse a été une opportunité d’achat depuis 2009. Mais nous avons aussi connu deux crashs brutaux où Bitcoin a perdu plus de 70 % de sa valeur—une fois entre 2017-2018, et encore en 2021-2022. La chute actuelle de 46 % pourrait n’être que le début.

Le vrai problème, c’est que certains des arguments les plus solides de Bitcoin sont devenus plus faibles. La thèse de la réserve de valeur est contestable. Celle du système de paiement perd des supporters. La thèse de la monnaie de réserve ? Toujours intéressante, mais de plus en plus niche. Je ne dis pas que Bitcoin disparaît—l’histoire suggère qu’il rebondira éventuellement. Mais si vous vous demandez si vous devriez acheter de la crypto maintenant, en particulier Bitcoin, je dirais d’être sélectif. Gardez toute position petite. Le rapport risque/rendement ne semble plus aussi attrayant qu’auparavant, et il y a de fortes chances que nous n’ayons pas encore vu le fond.