Soutien gouvernemental et paiements transfrontaliers alimentent le yuan numérique

Il y a seulement quelques années, plus d’une centaine de pays exploraient des projets de monnaie numérique de banque centrale (MNBC). Bon nombre de ces initiatives ont ensuite été mises en veille, à mesure que les stablecoins émis par le secteur privé gagnaient en importance.

Cependant, il y a des signes indiquant que les MNBC regagnent de l’élan. L’un des exemples les plus marquants est le yuan numérique de la Chine (e-CNY), qui a traité environ 2,37 billions de dollars de transactions au cours des deux dernières années.

Plusieurs facteurs alimentent cette croissance. Principalement, la MNBC bénéficie du plein soutien du gouvernement chinois. Les autorités sont allées jusqu’à interdire les cryptomonnaies et les actifs tokenisés, y compris les stablecoins adossés au yuan.

La Chine a également positionné le yuan numérique au centre du projet mBridge, une plateforme de paiements transfrontaliers. L’initiative a été lancée en 2022 par un consortium de banques centrales mené par la Banque des règlements internationaux (BRI), bien que la BRI se soit retirée des projets deux ans plus tard.

Le projet mBridge, désormais remanié, inclut désormais les Émirats arabes unis, la Thaïlande, l’Arabie saoudite, Hong Kong et la Chine. Plus tôt cette année, les volumes de transactions sur la plateforme ont dépassé 55 milliards de dollars, le yuan numérique représentant plus de 95% de ce total.

Réorienter les programmes

L’objectif central de ces efforts est de renforcer le rôle du yuan dans le commerce mondial et de contester la domination du dollar américain et des stablecoins adossés au dollar. Cet objectif est devenu un thème commun dans la nouvelle impulsion en faveur des MNBC ailleurs, y compris les essais relancés du won numérique en Corée du Sud.

Les législateurs de l’Union européenne ont eux aussi réorienté leur attention vers l’euro numérique, en demandant récemment aux sociétés de paiement de guider la MNBC à travers sa phase pilote. Il s’agit d’une étape importante : malgré des années de débats et de retards, l’euro numérique semble désormais être en bonne voie pour un lancement potentiellement dès la fin de l’année prochaine.

Surmonter l’inertie de détail

Les préoccupations liées à la confidentialité, à la sécurité et aux infrastructures ont ralenti les progrès, et le marché européen des paiements est déjà saturé d’alternatives, y compris les réseaux par carte, la crypto et les systèmes de paiements domestiques en temps réel.

Des obligations imposées par le gouvernement signifient que le yuan numérique devrait rencontrer une voie plus simple vers l’adoption par les consommateurs. Pour accélérer le rythme, la Chine a récemment introduit la possibilité pour les soldes e-CNY de générer des intérêts et a confirmé que les avoirs en yuan numérique sont protégés par le système d’assurance des dépôts du pays.

Malgré un fort soutien du gouvernement, le yuan numérique fait encore face à un défi de taille. Le paysage des paiements de détail en Chine est dominé par des super applis comme Alipay et WeChat Pay — un écosystème solidement ancré qui pourrait s’avérer difficile à supplanter.

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