Quel est le pire ennemi de Bitcoin en ce moment et pourquoi ?

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Au fil des années, le Bitcoin a subi de nombreux vents contraires macroéconomiques, mais une force émerge de plus en plus comme son point de pression le plus persistant : la Banque du Japon.

Une analyse récente de Merlijn The Trader met en évidence un schéma frappant : à chaque fois que le Japon relève ses taux d’intérêt, le Bitcoin encaisse un net repli. Avec une nouvelle décision sur les taux qui approche le 19 décembre, les traders observent de près pour voir si ce schéma se répète.

À l’heure actuelle, le Japon détient plus de dette américaine que tout autre pays, ce qui signifie que les changements de sa politique monétaire se répercutent sur la liquidité mondiale. Lorsque la Banque du Japon s’éloigne de sa position ultra-accommodante, elle affecte les coûts de financement à l’échelle mondiale, resserre les circuits de liquidité et place les actifs à risque sous pression. Le Bitcoin a réagi à maintes reprises à ces ajustements de politique, et les données deviennent de plus en plus difficiles à ignorer.

Source : https://x.com/MerlijnTrader/status/2000128639493410896

Un schéma de douleur : comment le Bitcoin réagit aux hausses de la BoJ

Le comportement historique brosse un tableau clair. En mars 2024, lorsque le Japon a relevé ses taux, le Bitcoin a chuté d’environ 23 %. La hausse suivante a eu lieu en juillet 2024, déclenchant un nouveau recul de 30 %. Et lorsque la Banque du Japon a relevé à nouveau son taux directeur en janvier 2025, le Bitcoin a glissé de 31 % supplémentaires. Il ne s’agit pas de repli mineurs : ce sont parmi les corrections les plus abruptes du cycle.

La réaction constante suggère que le carry trade en yens joue un rôle majeur. Quand les taux japonais augmentent, les positions mondiales avec effet de levier deviennent plus coûteuses à maintenir. Les investisseurs dénouent leur exposition, récupèrent de la liquidité et réduisent le risque de leurs portefeuilles. Le Bitcoin devient souvent une victime collatérale de ce processus, surtout lorsque la liquidité à court terme s’assèche du système.

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La prochaine décision : le 19 décembre pourrait entraîner le prochain mouvement

Avec la prochaine hausse de la BoJ attendue le 19 décembre, les traders se montrent de plus en plus prudents. Merlijn note qu’en cas de répétition du schéma, le Bitcoin pourrait repasser dans la région des $70,000, un niveau situé bien en dessous des zones de support actuelles. Même si rien n’est garanti, la symétrie historique est difficile à ignorer. Chaque hausse précédente a été suivie d’une correction significative, et le marché montre déjà des signes précoces d’hésitation.

Le graphique qui accompagne son analyse reflète cette incertitude. Une série de marqueurs verticaux fait correspondre les hausses passées avec de profondes zones rouges de correction, et l’événement à venir se positionne dans un contexte similaire.

Le message est simple : le pire ennemi du Bitcoin en ce moment pourrait ne pas être les traders à court terme, les flux des ETF, ni même l’inflation américaine ; cela pourrait être le changement monétaire du Japon.

Pourquoi cette fois-ci pourrait encore surprendre les traders

Malgré la menace, certains analystes soutiennent que l’impact pourrait être moins sévère si les marchés ont déjà intégré le changement. La consolidation récente du Bitcoin a réduit le levier excédentaire, et les risques liés à la liquidité sont désormais mieux compris. Pourtant, la vérité sous-jacente demeure : les décisions de la Banque du Japon pèsent à l’échelle mondiale, et le Bitcoin ressent ces effets plus directement que jamais.

À mesure que les marchés se rapprochent du 19 décembre, l’attention se déplace vers une question critique : est-ce que ce cycle rompt le schéma ou renforce la vulnérabilité du Bitcoin à un resserrement du yen ? Ce qui se passera ensuite façonnera le sentiment vers le début de 2026.