Je me suis récemment fait poser beaucoup de questions sur le carnet d'ordres, alors j'ai décidé de faire un point à ce sujet.

Tout le monde qui fait du trading regarde le carnet d'ordres. En réalité, c'est l'outil le plus puissant pour lire l'équilibre entre l'offre et la demande du marché. Comme les ordres d'achat et de vente s'affichent en temps réel, on peut voir d'un seul coup d'œil combien les acheteurs sont prêts à payer, et ce que les vendeurs recherchent.

Le fonctionnement de base du carnet d'ordres est simple. Lorsqu'une nouvelle commande arrive, elle est ajoutée à la liste, et lorsqu'une transaction est effectuée, elle disparaît. Cela reflète en permanence la volonté des participants du marché. Les ordres d'achat sont classés du prix le plus élevé au plus bas, et les ordres de vente du prix le plus bas au plus élevé. Plus l'écart entre le prix d'achat et le prix de vente (spread) est faible, plus le marché est liquide.

En regardant le carnet d'ordres, on peut parfois repérer des zones où une grande quantité d'ordres d'achat se concentre à un certain niveau de prix (mur d'achats). Cela indique souvent un niveau de support. À l'inverse, une forte concentration d'ordres de vente (mur de ventes) peut agir comme une résistance. C'est un outil idéal pour analyser la profondeur du marché.

Cependant, il faut faire attention. Les murs d'ordres peuvent être facilement créés ou supprimés, ce qui peut donner une fausse impression de l'offre et de la demande. Il ne faut donc pas se fier uniquement au carnet d'ordres. Il est préférable de le combiner avec d'autres indicateurs techniques.

Sur l'écran de trading, le carnet d'ordres est souvent visualisé sous forme de graphique de profondeur. L'axe X représente le prix, et l'axe Y la quantité d'ordres à chaque niveau de prix. La courbe verte montre les ordres d'achat, la courbe rouge ceux de vente. En comparant ces deux courbes, on peut deviner dans quelle direction le marché pourrait évoluer.

Dans la pratique, un carnet d'ordres profond permet d'exécuter de gros volumes sans faire bouger significativement le prix. À l'inverse, dans un marché peu profond, même une petite transaction peut entraîner de fortes fluctuations de prix. Comprendre la profondeur du marché est donc essentiel.

Il existe plusieurs méthodes pour passer des ordres en utilisant le carnet. Les ordres au marché s'exécutent immédiatement, car ils sont matchés avec la meilleure offre disponible au moment. Les ordres limités ne s'exécutent qu'à un prix précis, ce qui permet un meilleur contrôle, mais il y a un risque qu'ils ne soient pas exécutés. Les ordres stop-loss sont utiles pour la gestion des risques, notamment pour couper les pertes.

En fin de compte, le carnet d'ordres est une fenêtre sur la psychologie du marché. En observant l'équilibre entre l'offre et la demande, on peut prendre des décisions plus éclairées. Cependant, il ne faut pas lui faire entièrement confiance. La clé du succès est de combiner plusieurs méthodes d'analyse.