Je viens de suivre les chiffres de liquidation et c'est assez fou de voir combien de levier se désengage en ce moment. On parle de $237 millions de BTC en positions longues liquidées rien que hier, et au cours du mois dernier, ce chiffre atteint 4,4 milliards de dollars. Ce n'est pas un phénomène d'une journée — cela s'est construit sur plusieurs semaines.

Voici pourquoi la crypto continue de subir des coups : le Bitcoin chute, la vente forcée s'enclenche, ce qui déclenche davantage de liquidations, et cela le pousse encore plus bas. C'est cette boucle de rétroaction qui entraîne aussi bien les altcoins. L'intérêt ouvert sur les contrats à terme perpétuels a chuté d'environ 4,4 % en une seule journée, éliminant $26 milliard d'exposition. Sur un mois, l'intérêt ouvert total sur les dérivés a diminué d'environ 34 %. Cela montre à quel point le désendettement se produit en coulisses.

Ce n'est pas seulement une manchette ou un catalyseur unique. Il y a de l'anxiété autour des grands détenteurs, des pertes non réalisées assez importantes qui circulent, et le marché plus large est en mode risque-off. Les actions ont aussi du mal, donc ce n'est pas isolé à la crypto. Le sentiment est devenu assez extrême.

Pour l'instant, tout le monde regarde si le Bitcoin peut maintenir ses niveaux de support clés. S'il se stabilise, on pourrait voir un peu de soulagement. S'il continue à se dégrader, on s'attend à plus de pression. Jusqu'à ce que les liquidations ralentissent réellement et que la stabilité revienne, attendez-vous à une volatilité élevée et à des rebonds qui auront du mal à prendre. C'est un cycle de désendettement qui se joue en temps réel, et c'est ce qui explique vraiment pourquoi la crypto est en train de s'effondrer en ce moment.