Je viens de voir la dernière déclaration de Trump sur les taux d'intérêt et la politique d'inflation de fin mars, et honnêtement, le décalage entre ce qu'il prône et ce qui se passe réellement sur les marchés crypto est assez frappant.

Voici ce qui s'est passé : Trump a déclaré le 28 mars que les États-Unis devraient maintenir des taux d'intérêt bas et atteindre zéro inflation. Un mouvement classique de Trump—mettre la pression sur Powell et la Fed. Mais voici le problème : le Bitcoin tournait alors autour de $68K et il oscille encore à ce niveau (, en baisse d'environ 17 % depuis le début de l'année. L'indice de la peur et de la cupidité ? En territoire pessimiste à 50, ce qui en dit long sur le sentiment actuel du marché.

Ce qui est intéressant, c'est la façon dont la vision économique de Trump—en particulier sa poussée pour des taux d'intérêt plus bas—se heurte constamment à la réalité. La Fed a maintenu ses taux stables entre 3,5 % et 3,75 % juste quelques jours avant sa déclaration. Et l'inflation ? Toujours au-dessus de la zone de confort de la Fed à 2,7 % pour le PCE. Il y a donc un écart grandissant entre ce que Trump souhaite et ce que la Fed fait réellement.

Je pense que beaucoup oublient ce qui s'est passé la dernière fois que nous avons eu des taux d'intérêt vraiment bas. En 2020, lorsque la Fed a réduit ses taux à près de zéro après le début de la pandémie, le Bitcoin a connu une explosion parabole. On est passé de 6 500 $ en mars 2020 à près de )fin 2021. Tout le marché crypto a explosé, passant de moins de $69K milliard à plus de $200 trillion. C'est ce qui arrive quand un capital bon marché inonde les actifs risqués.

Mais ensuite, la Fed a commencé à augmenter ses taux en mars 2022, les portant jusqu'à 5,25 %-5,50 %, et on connaît tous la fin de cette histoire. Le Bitcoin s'est effondré, passant de $3 plus de 60 000 $ à 16 000 $. La corrélation entre le resserrement monétaire et les baisses du marché crypto a été brutale et immédiate.

Mais là où ça devient compliqué, c'est que Trump a fait pression sur la Fed—il a traité Powell de imbécile, envoyé des lettres manuscrites exigeant des taux ultra-bas, tout le toutim. Mais la Fed l'a essentiellement ignoré. Leur indépendance institutionnelle est inscrite dans leur charte, et Powell a répété que ce sont les données qui guident leurs décisions, pas la pression politique. Pendant le premier mandat de Trump en 2018-2019, il a fait la même chose, et la Fed a quand même réduit ses taux en 2019, mais en invoquant le ralentissement économique mondial et les tensions commerciales, pas les demandes présidentielles.

La vraie question pour les traders crypto en ce moment : est-ce que l'agenda de Trump sur les taux d'intérêt influence vraiment le marché ? La prochaine réunion du FOMC est les 6-7 mai, et selon les indications actuelles, aucune baisse de taux n'est prévue avant 2027. Ce qui fait long si vous pariez sur un pivot dovish.

Ce que je surveille, c'est si l'inflation PCE baisse réellement vers cet objectif de 2 %. Une chute significative pourrait faire évoluer les attentes concernant les taux d'intérêt plus rapidement que la rhétorique de Trump ne pourrait le faire. Par ailleurs, certains investisseurs institutionnels—comme ARK qui réduit ses positions dans leur ETF Bitcoin—suggèrent que les gros acteurs se préparent à un environnement de taux élevés prolongé plutôt qu'à des baisses imminentes.

Donc oui, Trump veut des taux plus bas et zéro inflation. Le marché crypto aussi. Mais vouloir et obtenir, c'est deux choses très différentes quand la Fed reste ferme et que l'inflation reste élevée. Jusqu'à ce qu'on voit un mouvement concret sur les taux ou les données d'inflation, tout cela n'est que du bruit.