Je viens de repérer quelque chose d'incroyable dans les dernières déclarations de Berkshire Hathaway. Warren Buffett détient désormais environ $300 milliards de dollars en bons du Trésor via sa société. Cela représente environ 5 % de l'ensemble du marché des bons du Trésor américains. Réfléchissez-y—cet homme contrôle près d’un dollar sur vingt dans le système des US Treasury bills.

Voici la répartition : 14,4 milliards de dollars en US Treasury bills à court terme (moins de 3 mois), et 286,47 milliards de dollars en investissements à court terme à échéance plus longue, tous directement liés à la dette publique. Pas d’actions. Pas de crypto. Juste du papier gouvernemental pur.

Ce qui est encore plus intéressant ? Warren Buffett possède désormais plus de US Treasury bills que la Federal Reserve elle-même. La Fed détient environ $195 milliards de dollars en US Treasury bills, tandis que la position de Berkshire dépasse largement cela. Et tout cela se produit alors que le marché total des US Treasury bills s’élève à environ 6,15 trillions de dollars.

Pourquoi fait-il cela ? Les rendements sont la vraie histoire. Les US Treasury bills rapportent actuellement environ 4,36 %, garantis par le gouvernement américain. Selon Warren, cela surpasse tout ce qu’il voit sur le marché boursier. Il n’a pas réalisé d’acquisition majeure depuis plus de deux ans parce que, selon lui, tout est trop cher. Même avec Berkshire réparti dans l’assurance, l’énergie, les chemins de fer et les biens de consommation, il ne trouve pas d’opportunités à la hauteur du prix.

Pour mettre cela en perspective, Apple détient environ 15,5 milliards de dollars en Treasuries, ce qui semble beaucoup jusqu’à ce que l’on réalise que c’est une petite monnaie comparé à ce que Buffett a accumulé. Son univers d’opportunités s’est essentiellement réduit à cause de la taille de Berkshire — même des affaires de milliards de dollars ne font plus vraiment tilt.

Le marché perd de la valeur cette année, mais Warren reste tranquillement dans sa forteresse de liquidités, en attendant ce qu’il appelle le coup parfait. Tout le monde se demande quand il déployera ce capital, mais la réalité est qu’il ne voit pas encore la configuration qu’il souhaite. Il a su quand vendre. Maintenant, il fait preuve de patience, laissant les US Treasury bills lui payer pour attendre.