#美联储加息预期再起

Une, la « pause » de Trump pendant 10 jours : une sincérité dans la négociation ou une préparation à la guerre ?

Conclusion préliminaire : il s'agit probablement d'une stratégie de négociation en alternance entre actions et discussions, visant à gagner du temps et de l'espace pour l'opinion publique, plutôt qu'une véritable cessation des hostilités.

- Déclaration officielle : le 26 mars, Trump a annoncé qu'à la demande du gouvernement iranien, il suspendait pendant 10 jours (jusqu'au 6 avril à 20h) ses frappes contre les installations énergétiques iraniennes, affirmant que les négociations « progressaient bien ». L'Iran a transmis via le Pakistan cinq conditions pour les négociations, qualifiant la proposition américaine de « unilatérale et injuste ».
​
- Nature du jeu : Trump a qualifié de « cadeau » le fait que l'Iran autorise 10 pétroliers à passer par le détroit d'Ormuz, mais en réalité, il s'agit de gagner du temps pour sécuriser la voie énergétique ; l'Iran continue à agir militairement tout en négociant indirectement, pour obtenir une marge de manœuvre, évaluer les intentions d'Israël sur le terrain, sans arrêt des hostilités, les opérations militaires se poursuivent.
​
- Signaux clés : Trump insiste sur le fait que « les bombardements américains continueront », et la Maison Blanche indique que des opérations terrestres sont toujours en planification. La fenêtre de 10 jours facilite la coordination des forces et la pression sur l'Iran, mais ne signifie pas un consensus dans la négociation.

Deux, la Fed va-t-elle « augmenter brutalement » les taux ?

Conclusion préliminaire : la probabilité d'une hausse brutale des taux à court terme est très faible, mais le maintien de taux élevés plus longtemps se renforce, ce qui repousse considérablement les attentes de baisse, tout en restant vigilant face à une inflation supérieure aux prévisions qui pourrait forcer un changement de politique.

- Situation actuelle : en mars, la Fed a maintenu ses taux entre 3,50 % et 3,75 %, le graphique des points indiquant une seule baisse en 2026 (de 25 points de base), 7 membres prévoient de ne pas baisser les taux cette année, ce qui envoie un signal neutre voire hawkish.
​
- Conditions pour une hausse : il faut que l'inflation reste supérieure aux prévisions, que le marché du travail soit surchauffé, et qu’un changement de président ou de politique ait lieu après un conflit au Moyen-Orient. La hausse des prix due au conflit n’a pas encore atteint le niveau nécessitant un resserrement « brutal ».
​
- Attentes du marché : selon le Chicago Mercantile Exchange, il y a 74 % de chances que les taux restent inchangés d’ici la fin de l’année, les traders étant plus enclins à parier sur une hausse de 20 points de base, mais la majorité des institutions pensent qu’il faut attendre le premier semestre pour rester en observateur, et qu’une baisse est plus probable dans la seconde moitié de l’année.

Trois, conseils pour le positionnement sur le pétrole, l’or et le BTC

1. Pétrole : prime géopolitique et équilibre offre-demande, achat lors des replis

- Logique : le conflit au Moyen-Orient perdure, le risque de passage par le détroit d'Ormuz augmente la prime ; la flexibilité de l’offre mondiale diminue, la demande se redresse modérément, soutenant le prix du pétrole.
​
- Stratégie : acheter par étapes lors des corrections, surveiller le support WTI entre 65 et 70 dollars, privilégier une stratégie de trading à court terme, conserver à moyen et long terme jusqu’à ce que la situation se calme.
​
2. Or : pression à court terme, achat lors des replis à moyen et long terme

- Logique : récente chute du prix de l’or, principalement due à la dollarisation forte, aux taux d’intérêt élevés qui freinent la demande de sécurité, combinée à un resserrement de la liquidité ; mais la dédollarisation, l’achat par les banques centrales et les risques géopolitiques soutiennent toujours le métal précieux à moyen et long terme.
​
- Stratégie : ne pas acheter à tout prix, attendre que le prix se stabilise (par exemple, entre 4100 et 4200 dollars pour l’or London Gold), puis acheter par tranches via des ETF or, en tant que « contrepoids » dans le portefeuille, sans dépasser 10 % de l’actif total.
​
3. BTC : actif à haut risque, position légère pour tester

- Logique : lié à l’humeur du marché, fortement influencé par la politique macroéconomique et la volatilité, actuellement sans tendance claire indépendante, donc déconseillé d’y investir en gros.
​
- Stratégie : n’y consacrer pas plus de 5 % des fonds disponibles, fixer des stops stricts, éviter l’effet de levier, attendre une stabilisation du marché pour ajuster la position.

Résumé et recommandations d’action

- Court terme : suivre l’évolution du conflit géopolitique (fenêtre jusqu’au 6 avril), les données d’inflation américaines (qui détermineront le rythme de la Fed), gérer le portefeuille, éviter l’effet de levier élevé.
​
- Moyen et long terme : privilégier le pétrole et l’or comme investissements principaux, le BTC en complément, diversifier toujours, ne pas miser sur un seul actif.