La saison alt fait son entrée : comment le macrocycle réécrit le marché de la crypto en 2026

Raoul Pal, l’un des principaux analystes macroéconomiques et ancien gestionnaire de Goldman Sachs, avait longtemps prévu l’émergence de la saison des altcoins précisément en 2026. Co-fondateur de Real Vision, il soulignait que le calme actuel sur le marché des altcoins n’était en rien un signe de faiblesse, mais simplement une pause entre deux cycles de croissance. La prévision de l’analyste devient de plus en plus pertinente à mesure que l’année progresse.

Pourquoi la saison des altcoins est repoussée à 2026

L’observation clé de Pal concerne le lien entre l’activité économique et le comportement des investisseurs. Lorsque l’économie est en ralentissement, les acteurs du marché migrent vers des actifs sûrs. Mais dès que la croissance économique reprend, les capitaux commencent à explorer le spectre du risque, inévitablement attirés par les cryptomonnaies. Ainsi, la saison des altcoins sert d’indicateur du santé macroéconomique.

Le système financier mondial se prépare à une vague massive de liquidités. Comme l’a noté l’analyste, la Maison Blanche et les plus grands fonds d’investissement élaborent déjà des stratégies dans cette optique. Cela signifie que l’afflux de capitaux frais sur le marché crypto n’est qu’une question de temps.

Liquidité et flux monétaires mondiaux

Selon Pal, le mouvement du prix du Bitcoin est presque entièrement synchronisé avec les flux monétaires globaux. Le retard actuel des cryptomonnaies par rapport au cycle macroéconomique s’explique par une réévaluation des risques de récession — bien que, en pratique, la probabilité d’une crise reste relativement faible.

La stratégie centrale des États consiste à dévaluer leur monnaie en augmentant la liquidité. Les gouvernements ont besoin d’un afflux de fonds frais pour couvrir leurs dettes croissantes. Ce processus devient de plus en plus systémique et inévitable d’année en année, imprégnant l’ensemble des actifs risqués, y compris les actifs numériques.

Cycle de la dette 2022-2026 et l’inévitabilité de la saison des altcoins

La structure des cycles économiques modernes a subi des changements importants depuis la crise de 2008. Ils sont devenus plus longs et plus prévisibles. Le point de référence clé a été la restructuration massive de l’architecture de la dette en 2022, après laquelle le pic du prochain cycle macroéconomique s’est déplacé de manière objective vers 2026.

Selon les calculs de l’analyste, c’est cette année que la vague de liquidités la plus puissante de la dernière décennie devrait éclater. La faiblesse relative actuelle du marché des cryptos n’est pas un retournement à la baisse, mais une désynchronisation temporaire avec le cycle macroéconomique mondial. Lorsque la liquidité commencera réellement à augmenter, les cryptomonnaies accéléreront bien plus vite que les actifs traditionnels. La phase principale de la saison des altcoins, selon Pal, n’a même pas encore atteint sa pleine puissance.